ACBS Khuyến nghị KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 45.600 đồng/cp (tăng +13.43%)
Kết quả kinh doanh nổi bật
-
Doanh thu Q2/2025: 773 tỷ đồng (+206% YoY)
-
LNST công ty mẹ Q2/2025: 99 tỷ đồng (-31% YoY, do không còn lợi nhuận tài chính bất thường như Q2/2024)
-
Doanh thu 6T2025: 2.064 tỷ đồng (+352% YoY)
-
LNST công ty mẹ 6T2025: 208 tỷ đồng (+206% YoY), hoàn thành 30% kế hoạch năm
Cập nhật dự án và bán hàng
-
Giá trị bán hàng Q2/2025: 2.789 tỷ đồng (+85% YoY; +412% QoQ), chủ yếu từ Southgate
-
Giá trị bán hàng 6T2025: 3.334 tỷ đồng, hoàn thành 28% dự phóng ACBS
-
Các dự án sẽ đẩy mạnh bán hàng trong H2/2025 gồm:
-
Izumi City (sau khi được duyệt QH 1/500)
-
An Zen Residences (Hải Phòng, mở bán T7/2025)
-
Southgate Solaria Rise (698 căn), Mizuki Trellia Cove và phân khu LK11
-
Tài chính và định giá
-
Dự phóng 2025:
-
Doanh thu: 6.264 tỷ đồng (-13% YoY)
-
LNST công ty mẹ: 715 tỷ đồng (+38% YoY)
-
-
ROE 2025F: 14,3%
-
EPS 2025F: 1.737 đồng/cp
-
P/E 2025F: 23,9x
-
P/B 2025F: 1,6x
Tình hình tài chính
-
Nợ ròng tăng lên 2.737 tỷ đồng (Nợ ròng/VCSH: 19,3%)
-
Kỳ vọng cải thiện đòn bẩy nhờ:
-
Chuyển nhượng 15% dự án Izumi
-
Phát hành quyền mua 100,12 triệu cp với giá 25.000 đồng/cp
-
Rủi ro và chính sách
-
Luật Thuế TNCN mới (dự kiến 2026) có thể tác động đến sức mua BĐS. Tuy nhiên, NLG ít bị ảnh hưởng do chủ yếu phục vụ nhu cầu ở thực.
Thông tin cơ bản về NLG
-
Vốn hóa: 15.480 tỷ đồng (~587 triệu USD)
-
Số lượng cổ phiếu lưu hành: 385 triệu cp
-
Chủ tịch HĐQT: Nguyễn Xuân Quang (sở hữu 9,47%)
-
Room ngoại còn lại: 1,9%
