KHUYẾN NGHỊ: GIÁ MỤC TIÊU: 17.300 , GIÁ HIỆN TẠI (14/07/2025): 14.800 – UPSIZE: 17%
Triển vọng ngành: THẬN TRỌNG TRONG NGẮN HẠN, LẠC QUAN TRUNG DÀI HẠN
1. 📉 Áp lực ngắn hạn: NIM giảm, tăng trưởng tín dụng thấp
-
Tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống 6T/2025 chỉ đạt ~4,5%, chậm hơn kỳ vọng
-
Biên lãi ròng (NIM) toàn ngành giảm xuống quanh mức 3,0%, do cạnh tranh lãi suất cho vay, đặc biệt ở nhóm ngân hàng TMCP
-
Chi phí huy động tăng nhanh hơn tăng trưởng cho vay, ảnh hưởng lợi nhuận ngắn hạn
2. 🔍 Rủi ro chất lượng tài sản và trích lập dự phòng còn cao
-
Tỷ lệ nợ xấu (NPL) tăng lên ~2,2%, cao hơn cùng kỳ
-
Các ngân hàng tiếp tục duy trì chi phí tín dụng cao (~1,6–1,8%), ảnh hưởng đến LNST
-
Trích lập cho nhóm khách hàng BĐS, tiêu dùng và trái phiếu doanh nghiệp vẫn chiếm tỷ trọng lớn
3. 💡 Tín hiệu tích cực: CASA ổn định, thu nhập ngoài lãi tăng
-
CASA toàn ngành duy trì ở mức ~18%, tốt hơn kỳ vọng nhờ ngân hàng số và dịch vụ thanh toán
-
Thu nhập ngoài lãi (phí dịch vụ, bancassurance, ngoại hối) đang có xu hướng tăng, giúp đa dạng hóa lợi nhuận
-
Một số ngân hàng có thế mạnh về số hóa như TPB, VCB, TCB hưởng lợi rõ rệt
4. 🔄 Dự báo 2026: phục hồi rõ ràng hơn
-
MAS dự báo tăng trưởng tín dụng 2026 có thể đạt ~13%, nhờ hạ tầng phục hồi, đầu tư công lan tỏa, dòng vốn rẻ trở lại
-
NIM dự báo phục hồi nhẹ nếu áp lực cạnh tranh lãi suất giảm và lãi suất điều hành tiếp tục duy trì thấp
✅ Chiến lược đầu tư theo phân khúc
-
Ngân hàng quốc doanh (VCB, BID): an toàn, ít rủi ro, phù hợp đầu tư phòng thủ
-
Ngân hàng tư nhân có nền tảng số mạnh (TPB, TCB, MBB): tiềm năng tăng trưởng trung hạn, khả năng mở rộng CASA tốt
-
Ngân hàng phục hồi mạnh nhờ tái cơ cấu tài sản (STB, LPB): phù hợp với nhà đầu tư chấp nhận rủi ro
📌 Từ khóa chuẩn SEO:
