1. Tình hình chung ngành ngân hàng Việt Nam
-
Tăng trưởng tín dụng chậm trong quý I/2025, chỉ đạt khoảng 1,3%, thấp hơn nhiều so với cùng kỳ các năm trước.
-
Thanh khoản hệ thống dồi dào, lãi suất liên ngân hàng duy trì ở mức thấp kỷ lục, phản ánh cầu tín dụng yếu.
-
Lãi suất cho vay giảm nhưng vẫn chưa kích thích được cầu vay của doanh nghiệp và người dân.
2. Biến động lãi suất và chính sách tiền tệ
-
Ngân hàng Nhà nước duy trì chính sách nới lỏng, nhưng hiệu quả truyền dẫn chính sách chưa rõ nét.
-
Áp lực tỷ giá gia tăng do USD mạnh lên, nhưng được kiểm soát nhờ dự trữ ngoại hối và can thiệp từ NHNN.
3. Chất lượng tài sản và nợ xấu
-
Tỷ lệ nợ xấu gia tăng trong bối cảnh doanh nghiệp còn khó khăn và chi phí tín dụng tăng cao.
-
Các ngân hàng đang tăng cường trích lập dự phòng, ảnh hưởng đến lợi nhuận ngắn hạn.
4. Triển vọng ngành ngân hàng năm 2025
-
Kỳ vọng cầu tín dụng phục hồi từ nửa cuối năm nếu chính sách tài khóa và đầu tư công phát huy tác dụng.
-
Ngành ngân hàng sẽ phân hóa mạnh, các ngân hàng có nền tảng vốn vững chắc và kiểm soát rủi ro tốt sẽ có lợi thế.
5. Định giá và khuyến nghị đầu tư
-
Ngành ngân hàng đang giao dịch với mức P/B thấp hơn trung bình 5 năm, tạo cơ hội tích lũy dài hạn.
-
ACBS khuyến nghị ưu tiên nhóm ngân hàng quốc doanh (VCB, BID) và một số ngân hàng tư nhân lớn (TCB, ACB) có quản trị rủi ro tốt và khả năng tăng trưởng bền vững.
