Khuyến nghị: MUA. Giá mục tiêu 2025: 90,100 VND/cp (cao hơn 15.5% so với giá 78,000 VND ngày 29/08/2025).
Điểm nhấn chính
-
Kết quả kinh doanh Q2/2025:
-
Doanh thu: 37,620 tỷ VND (+10.1% YoY).
-
Lợi nhuận sau thuế: 1,658 tỷ VND (+41.4% YoY), mức cao nhất lịch sử.
-
Biên lợi nhuận gộp: 20.1%, giảm 1.3 điểm YoY nhưng tăng nhẹ QoQ
-
-
Kết quả 6T2025:
-
Doanh thu đạt 73,755 tỷ VND (+12.2% YoY), hoàn thành 49% kế hoạch năm.
-
Lợi nhuận sau thuế đạt 3,205 tỷ VND (+54.4% YoY).
-
-
Các chuỗi kinh doanh:
-
TGDĐ + ĐMX: Doanh thu tăng gần 10% YoY, doanh thu/cửa hàng tăng 10.1% YoY, tiếp tục dẫn đầu thị trường ICT & CE.
-
Bách Hóa Xanh (BHX): Doanh thu Q2 đạt 11,622 tỷ VND (+12.5% YoY), lợi nhuận 182 tỷ đồng (gấp 8 lần QoQ). BHX có lãi 5 quý liên tiếp, hướng tới LNST cả năm 634 tỷ VND (+6 lần YoY).
-
Erablue: Doanh thu 6T2025 gần 1,600 tỷ, LNST quý 2 đạt 25 tỷ (+255% QoQ).
-
An Khang: Doanh thu 1,000 tỷ (+5% YoY), tiến sát điểm hòa vốn.
-
Avakid: Doanh thu 650 tỷ (+5% YoY), đạt lợi nhuận công ty, 62 cửa hàng.
-
Dự phóng KBSV 2025 – 2026
-
Năm 2025F:
-
Doanh thu: 150,195 tỷ VND (+11.8% YoY).
-
LNST: 5,660 tỷ VND (+51.6% YoY).
-
Biên LNST: 3.76%.
-
-
Năm 2026F:
-
Doanh thu: 170,982 tỷ VND (+13.8% YoY).
-
LNST: 6,930 tỷ VND (+22.4% YoY).
-
Định giá & Khuyến nghị
-
Phương pháp định giá kết hợp FCFF và so sánh P/E – P/S.
-
Giá mục tiêu 2025: 90,100 VND/cp (cao hơn 15.5% so với giá 78,000 VND ngày 29/08/2025).
-
Khuyến nghị: MUA cổ phiếu MWG nhờ:
-
TGDĐ + ĐMX duy trì tăng trưởng vượt trội.
-
BHX đã có lãi ổn định và tiềm năng tăng trưởng dài hạn.
-
Các chuỗi mới (Erablue, An Khang, Avakid) bắt đầu ghi nhận kết quả tích cực
-
