MWG – TIẾP ĐÀ TĂNG TRƯỞNG (ABS)

DOWNLOAD FILE

1. 📌 Thông tin đầu tư chính

• Mã cổ phiếu: MWG (HOSE)

• Ngành: Bán lẻ

• Khuyến nghị: KHẢ QUAN

• Giá mục tiêu 12 tháng: 72.800 đồng/cp

• Giá hiện tại: 64.400 đồng/cp

• Tiềm năng tăng giá: +13%

• Vốn hóa thị trường: 95.243 tỷ đồng

2. 📈 Kết quả kinh doanh quý 1/2025 ấn tượng

• Doanh thu thuần: 36.135 tỷ đồng (+14,8% YoY) – cao nhất kể từ Q1/2022

• Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ: 1.546 tỷ đồng (+71,3% YoY)

• Biên lợi nhuận ròng: 4,3% (cải thiện mạnh mẽ)

• ROE: 15,86% | ROA: 6,33%

3. 🛒 Các chuỗi hoạt động nổi bật

• TGDĐ & ĐMX: Doanh thu đạt 24.200 tỷ đồng (+14% YoY); tăng trưởng doanh số trên cửa hàng hiện hữu hiệu quả

• Bách Hóa Xanh (BHX): Doanh thu hơn 11.000 tỷ đồng (+20% YoY); đã mở 378 cửa hàng mới, gần đạt kế hoạch năm

• An Khang & AvaKids: Gần 830 tỷ đồng doanh thu; An Khang giảm lỗ mạnh và hướng tới hòa vốn trong Q2/2025

• Erablue: 700 tỷ đồng doanh thu; 3 quý liên tiếp có lãi, đang mở rộng và có tiềm năng dài hạn

4. 💼 Triển vọng tài chính & định giá

• P/E 2025F: 18,9x | P/B 2025F: 3x

• Dòng tiền dồi dào: Hơn 22.700 tỷ đồng tiền mặt, đầu tư tài chính mạnh

• Chi phí khấu hao giảm: Do không còn mở rộng ồ ạt, giúp cải thiện lợi nhuận

5. ⚠️ Rủi ro & Cơ hội đầu tư

Rủi ro:

• TGDĐ & ĐMX không đạt tăng trưởng như kỳ vọng

• BHX mở rộng quá nhanh, chưa đạt điểm hòa vốn

• An Khang có thể chưa kịp đạt hòa vốn theo kế hoạch

Cơ hội:

• TGDĐ & ĐMX tiếp tục vượt kỳ vọng doanh thu

• BHX tăng trưởng mạnh về số lượng cửa hàng và doanh thu/cửa hàng

• Erablue đóng góp thêm vào lợi nhuận khi mở rộng mạng lưới hiệu quả

✅ Kết luận

MWG đang trở lại mạnh mẽ với kết quả kinh doanh phục hồi, triển vọng tăng trưởng ổn định và định giá hợp lý. Sự hiệu quả trong việc khai thác cửa hàng hiện hữu, mở rộng chuỗi bán lẻ trọng điểm, và kiểm soát tốt chi phí giúp MWG duy trì đà tăng trưởng trong năm 2025. Khuyến nghị KHẢ QUAN với tiềm năng tăng giá 13%.