1. Khuyến Nghị & Mục Tiêu Giá
-
Khuyến nghị: KHẢ QUAN.
-
Giá mục tiêu: 81.700 VND/cổ phiếu (+36,3% so với hiện tại).
-
Giá hiện tại: 60.300 VND/cổ phiếu.
2. Điểm Nhấn Đầu Tư
-
Lợi nhuận ròng 2024 tăng mạnh (+21 lần so với 2023) nhờ:
-
TGDD & DMX phục hồi, dù số cửa hàng giảm 7%.
-
Bách Hóa Xanh (BHX) ghi nhận lợi nhuận lần đầu tiên.
-
-
Giai đoạn 2025-2026:
-
Lợi nhuận MWG tăng trưởng 37%/23% theo từng năm.
-
BHX mở rộng mạnh tại miền Trung (+248/282 cửa hàng).
-
TGDD & DMX tiếp tục phục hồi, doanh thu tăng 9%/13%.
-
3. Dự Báo Kinh Doanh 2025-2026
-
Doanh thu 2025: 147.567 tỷ VND (+9,8% YoY).
-
Lợi nhuận ròng 2025: 5.094 tỷ VND (+36,9% YoY).
-
EPS 2025: 3.483 VND/cổ phiếu.
-
P/E dự phóng 2025: 17,2x (thấp hơn trung bình ngành 19x).
-
ROAE 2025: 17,2% (so với 14,7% năm 2024).
4. Rủi Ro Tiềm Ẩn
-
Doanh thu/cửa hàng BHX có thể không đạt kỳ vọng.
-
Thị trường ICT-CE phục hồi chậm hơn dự kiến.
-
Biến động chính trị hoặc kinh tế có thể ảnh hưởng đến ngành bán lẻ.
