MBB – TĂNG TRƯỞNG NHANH TRONG CHU KỲ HỒI PHỤC MỚI (VCBS)

DOWNLOAD FILE

• Khuyến nghị: MUA

• Giá mục tiêu: 28.812 VNĐ/cp (Upside +39%)

• 📌 Luận điểm đầu tư nổi bật

  1. Tăng trưởng tín dụng vượt trội
     MBB dẫn đầu nhóm tư nhân với kỳ vọng tăng trưởng tín dụng 28% trong 2025, nhờ ưu tiên tăng trưởng nhanh và hợp nhất ngân hàng MBV (Oceanbank cũ).

  2. NIM cải thiện nhẹ, CASA cao nhất ngành
     Tỷ lệ NIM năm 2025 dự báo tăng lên 4,3%, nhờ CASA đạt ~39,5%, cao nhất trong các ngân hàng.

  3. Thu nhập ngoài lãi tăng trưởng mạnh
     Dịch vụ bán chéo, ngoại hối, chứng khoán và thu hồi nợ giúp thu nhập ngoài lãi tăng mạnh, dự báo đạt 17.599 tỷ trong 2025.

  4. Chất lượng tài sản được kiểm soát
     Nợ xấu được giữ dưới 1,7%, tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLCR) kỳ vọng tăng lên 100% trong 2025 nhờ lợi nhuận tăng trưởng và nợ nhóm 2 giảm.

  5. Room ngoại có thể mở rộng lên 49%
     MBB thuộc nhóm ngân hàng đủ điều kiện nâng tỷ lệ sở hữu nước ngoài lên 49%, giúp gia tăng hấp dẫn trong mắt NĐT ngoại.

  ---

  ⚠️ Rủi ro đầu tư cần lưu ý

  • Tác động gián tiếp từ chính sách thuế quan của Mỹ (đặc biệt với FDI).

  • Nếu nền kinh tế phục hồi chậm, nợ xấu tăng sẽ ảnh hưởng chi phí dự phòng & lợi nhuận.