MBB tiếp tục được xếp vào nhóm cổ phiếu ngân hàng tiềm năng khi doanh thu và lợi nhuận 2025 vượt kỳ vọng, cùng với tăng trưởng tín dụng mạnh và hiệu quả chuyển đổi số. BSC duy trì khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 32.400 đồng/cp, tương ứng upside ~22%. Triển vọng 2026–2027 vẫn sáng sủa khi ngân hàng đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng, mở rộng quy mô và duy trì ROAE cao.
1. Ngành & bối cảnh thị trường
Ngành ngân hàng tại Việt Nam tiếp tục đóng vai trò trung tâm trong tăng trưởng kinh tế năm 2026 với nhu cầu vốn lớn từ doanh nghiệp và người tiêu dùng, trong khi các chỉ số tài sản và định giá vẫn hấp dẫn hơn so với nhóm cổ phiếu tài chính khác. MBB – với lợi thế vốn thương hiệu và mạng lưới rộng – giữ vị thế mạnh trong nhóm này.
2. Luận điểm đầu tư chính
(1) Mua cổ phiếu ở vùng hợp lý – định giá hấp dẫn
BSC duy trì khuyến nghị MUA MBB với giá mục tiêu 32.400 đồng/cp, tương ứng upside ~22% so với giá thị trường gần nhất. Định giá dựa trên mục tiêu hệ số P/B ~1.5× và P/E ~8.0× trong 12 tháng tới, phản ánh tăng trưởng tín dụng và lợi nhuận bền vững.
(2) Tăng trưởng tín dụng là động lực chính
MBB đặt kỳ vọng tăng trưởng tín dụng cao trong giai đoạn 2026–2027, dự kiến duy trì ở mức dẫn đầu ngành. Việc được nhận hạn mức tín dụng tốt sau cổ phần hóa hỗ trợ mở rộng quy mô dư nợ, góp phần đẩy tổng tài sản và hoạt động kinh doanh tăng trưởng trong trung hạn.
(3) Hiệu quả kinh doanh tích cực & ROAE cao
Ngân hàng giữ được thu nhập hoạt động tốt, trong đó thu phí dịch vụ và thu nhập ngoài lãi ghi nhận tăng trưởng mạnh – là yếu tố bổ sung cho thu nhập lãi truyền thống. ROAE dự báo duy trì ở mức cao nhất ngành trong nhiều năm tới.
(4) Rủi ro và thách thức ngắn hạn
Rủi ro hệ thống, bao gồm biến động lãi suất, áp lực về chi phí vốn và biến động nợ xấu, có thể ảnh hưởng tới NIM (biên lợi nhuận ròng) và chất lượng tài sản. Các điều kiện vĩ mô như tăng trưởng tín dụng của Ngân hàng Nhà nước cũng có thể ảnh hưởng đến tốc độ mở rộng hoạt động.
3. Tăng trưởng & dự phóng 2026–2027
-
KQKD 2025: Lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt hơn 34 nghìn tỷ đồng (+19% YoY), vượt dự báo trước đó.
-
2026: BSC dự báo LNTT tăng xấp xỉ 22% YoY lên ~41 nghìn tỷ đồng; mục tiêu tín dụng cao, ROAE trên 21%.
-
2027: Tăng trưởng lợi nhuận tiếp diễn ổn định ~+18% YoY.
MBB giữ vị thế dẫn đầu trong nhóm ngân hàng với tăng trưởng tín dụng mạnh và hiệu quả kinh doanh tích cực, khiến cổ phiếu trở thành lựa chọn hấp dẫn cho nhà đầu tư trung – dài hạn. Với định giá hấp dẫn và triển vọng lợi nhuận tích cực, MBB xứng đáng là cổ phiếu được tích lũy trước các điểm tăng trưởng mới.
📥 Tải ngay báo cáo chi tiết cổ phiếu MBB để xem đầy đủ mô hình định giá, dự phóng tài chính, mục tiêu giá cổ phiếu và rủi ro đầu tư.
💬 Tham gia Room Phân tích cổ phiếu để cập nhật nhận định thị trường, chiến lược đầu tư và danh mục cổ phiếu tiềm năng mỗi ngày cùng đội ngũ Smart Stock: TẠI ĐÂY
