DOWNLOAD FILE
Báo cáo cập nhật LCG (BSC, 12/03/2025)
1. Khuyến nghị đầu tư & Định giá cổ phiếu
- Khuyến nghị: THEO DÕI, giá mục tiêu 11.500 VNĐ/CP, tăng +6% so với giá hiện tại.
- P/E FWD 2025: 20x, P/B FWD 2025: 0.8x.
- Tổng giá trị backlog: 3.461 tỷ VNĐ, đảm bảo khối lượng công việc trong 2 năm tới.
2. Kết quả kinh doanh & Triển vọng 2025
- Doanh thu thuần 2024: 2.513 tỷ VNĐ (+25% YoY), chủ yếu từ mảng xây lắp (+34% YoY).
- Lợi nhuận sau thuế – CĐTS: 132 tỷ VNĐ (+28% YoY), nhờ doanh thu tài chính tăng mạnh (+164% YoY).
- Dự báo 2025:
- Doanh thu thuần: 2.166 tỷ VNĐ (-14% YoY), do backlog giảm -38% YoY (loại trừ dự án điện).
- LNST-CĐTS: 103 tỷ VNĐ (-22% YoY), EPS dự phóng 535 VNĐ/CP.
3. Luận điểm đầu tư chính
- LCG tập trung vào các dự án đầu tư công trọng điểm, gồm:
- Cao tốc Vân Phong – Nha Trang, Vũng Áng – Bùng, Biên Hòa – Vũng Tàu, Vành đai 4 – Hưng Yên, Hữu Nghị – Chi Lăng.
- Các dự án năng lượng tái tạo (điện gió, điện mặt trời nổi) chưa có cơ chế giá rõ ràng, khó triển khai 2025.
- Chính phủ đẩy mạnh đầu tư công sẽ tiếp tục là động lực cho LCG.
4. Rủi ro & Yếu tố theo dõi
- Tiến độ triển khai chậm do thiếu nguyên vật liệu.
- Biên lợi nhuận có thể bị ảnh hưởng bởi giá vốn đầu vào cao.
- Các dự án năng lượng tái tạo chưa được bổ sung vào quy hoạch điện quốc gia.
💡 LCG là cổ phiếu đáng theo dõi, hưởng lợi từ đầu tư công nhưng cần quan sát tiến độ triển khai và rủi ro chi phí! 🚀
