Giá mục tiêu: 11.890 VNĐ
Tiềm năng tăng giá: +24,9%
1. Điểm nhấn đầu tư
-
Backlog khủng 4.433 tỷ đồng (gấp 1,6 lần doanh thu 2024), toàn bộ là các dự án hạ tầng quốc gia.
-
4/6 dự án lớn dự kiến hoàn thành trong 2025, giúp doanh thu mảng xây lắp đạt 3.241 tỷ (+17,7% YoY).
-
Lợi nhuận sau thuế ước đạt 149 tỷ đồng (+21,8%), biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 12,4%.
-
Có khả năng nhận thưởng 100 tỷ đồng từ dự án cao tốc Vân Phong – Nha Trang do hoàn thành vượt tiến độ 8 tháng.
-
Định giá hấp dẫn: So với các doanh nghiệp cùng ngành, LCG có biên LNG cao, tỷ lệ nợ vay thấp nhất, định giá P/B chỉ 0,76x.
2. Triển vọng ngành xây lắp & vai trò LCG
-
Năm 2025: Giải ngân đầu tư công lập kỷ lục 885,8 nghìn tỷ đồng, thúc đẩy thi công các dự án trọng điểm.
-
LCG có mối quan hệ tốt với các nhà thầu lớn (Vinaconex, Đèo Cả, Sơn Hải…), tạo lợi thế trong đấu thầu giai đoạn 2026–2030.
-
Chu kỳ tăng trưởng ngành xây lắp mới có thể bắt đầu từ cuối 2027, sau giai đoạn chuẩn bị thủ tục và GPMB 2025–2026.
3. Các mảng kinh doanh khác
-
Bất động sản: Dự kiến đóng góp nhỏ trong 2025, nhưng nhiều dự án (Long Tân City, Nam Phương City, KDC Hiệp Thành) đang tháo gỡ pháp lý để bứt phá từ 2026.
-
Năng lượng tái tạo: Có 142MW đã được bổ sung vào Quy hoạch điện VIII, đang chờ cơ chế giá để triển khai với sự hợp tác quốc tế (Tokyo Gas & Enertrag).
4. Rủi ro & lưu ý
-
Rủi ro từ tiến độ GPMB, giải ngân vốn đầu tư công, đặc biệt tại dự án cao tốc Hữu Nghị – Chi Lăng.
-
Rủi ro trích lập dự phòng nợ phải thu khó đòi tăng cao, ảnh hưởng đến lợi nhuận.
