KHUYẾN NGHỊ: MUA – GMT: 38.300 VNĐ/CP
LNST công ty mẹ 9T2024 đạt 412 tỷ VND (–37%YoY), hoàn thành 52% kế hoạch của doanh nghiệp:
Doanh thu Quý 3/2024 của KDH đạt 253 tỷ VND (–59%YoY), đến từ dự án Classia và chuyển nhượng một số lô đất. LNST công ty mẹ đạt 70 tỷ VND (–66%YoY). Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu của KDH đạt 1,231 tỷ VND (–24%YoY), LNST đạt 412 tỷ VND (–37%YoY). Kết quả này hoàn thành lần lượt 32% và 52% kế hoạch Doanh thu
và LNST của doanh nghiệp.
Dự án The Privia đã bắt đầu bàn giao từ Tháng 10/2024:
Dự án The Privia (Bình Tân, Tp. HCM) với quy mô 1,043 căn hộ đã bắt đầu được bàn giao từ tháng 10/2024. Dự án này sẽ đóng góp chính vào tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của KDH trong năm 2024. KBSV ước tính doanh thu và LNST của KDH năm 2024 đạt lần lượt là 3,670 tỷ VND (+76%YoY) và 934 tỷ VND (+30%YoY).
Mở bán hai dự án Clarita và Emeria trong năm 2025:
Hai dự án hợp tác với Keppel Land là Clarita và Emeria bắt đầu xây dựng phân khu thấp tầng từ Tháng 10/2023, hiện đã gần hoàn thiện. Công ty đang xin giấy phép bán hàng, dự kiến sẽ có vào cuối năm 2024 hoặc đầu năm 2025. KBSV kỳ vọng dự án sẽ mở bán vào nửa đầu năm 2025, đóng góp phần lớn vào doanh số bán hàng và
lợi nhuận của Khang Điền trong năm 2025–2026. Chúng tôi ước tính doanh số bán hàng năm 2025 và 2026 đạt lần lượt 4,990 tỷ VND (+9xYoY) và 6,500 tỷ VND (+30%YoY).
Khuyến nghị: MUA – Giá mục tiêu: 38,300VND/cổ phiếu
Cổ phiếu KDH hiện đang giao dịch ở mức P/B 2025fw là 1.8x, thấp hơn P/B trung bình 5 năm. Do vậy, dựa trên triển vọng kinh doanh và kết quả định giá, chúng tôi đưa ra khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 38,300VND/cp, cao hơn 17% so với giá đóng cửa ngày 21/11/2024.
