KHUYẾN NGHỊ: MUA – GMT 34,400 VNĐ
Trong quý 3/2024, doanh thu của KBC đạt 950 tỷ VND (+285% yoy), LNST đạt 201 tỷ VND (+963% yoy) đến từ việc bàn giao 14.4 ha diện tích đất KCN và 1.4 ha NOXH Thị trấn Nếnh. Lũy kế 9T2024, KBC ghi nhận KQKD giảm mạnh so với cùng kỳ với doanh thu đạt 1,994 tỷ VND (-58% YoY) và LNST 397 tỷ VND (-81% yoy) do diện tích đất KCN bàn giao năm 2024 chỉ đạt 29.6 ha thấp hơn đáng kể so với năm 2023 (128ha).
KBSV dự báo diện tích đất KCN cho thuê của KBC năm 2025 đạt 95 ha, tương đương với doanh thu cho thuê BĐS KCN đạt 2,867 tỷ VND (+108% YoY), được đóng góp bởi:
(1) KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh 20 ha;
(2) KCN Tân Phú Trung 15 ha và 3 KCN mới dự kiến có thể hoàn thành thủ tục pháp lý và cho thuê từ 2025:
(3) KCN Tràng Duệ 40 ha;
(4) KCN Nam Tân Lập 10 ha; Cụm công nghiệp (CCN) Hưng Yên 10 ha.
Trong ĐHĐCĐ vào tháng 11/2024, KBC dự kiến thực hiện kế hoạch phát hành 250 triệu cổ phiếu riêng lẻ trong năm 2025 cho các NĐT chuyên nghiệp. Nếu phát hành thành công, KBC kỳ vọng sẽ thu về 6,250 tỷ VND, số tiền này dự kiến sẽ được dùng để tái cơ cấu các khoản nợ, bổ sung vốn lưu động cho công ty.
Dựa trên triển vọng kinh doanh và kết quả định giá, chúng tôi đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu KBC, mức giá mục tiêu là 34,400 VND/cổ phiếu, cao hơn 26% so với mức giá đóng cửa 27,250 VND ngày 30/12/2024
