Khuyến nghị: MUA | Giá mục tiêu: 55.500 đồng/cp | Upside: +19.61%
EPS 2025F: ~6.950 đồng | P/E forward: ~9,2x
1. KQKD 6T/2025 tăng trưởng ấn tượng
-
Doanh thu: ~3.230 tỷ đồng (+17,4% YoY)
-
LNST-CĐTS: ~908 tỷ đồng (+36,7% YoY)
-
Tăng trưởng mạnh nhờ:
-
Ghi nhận tiền thuê đất trả trước tại KCN Hựu Thạnh & Phú Mỹ II mở rộng
-
Biên lợi nhuận gộp duy trì cao (~65%)
-
2. Triển vọng 2025: Sẽ là năm bản lề cho chu kỳ tăng trưởng mới
-
IDC dự kiến bàn giao:
-
~200 ha đất KCN tại các dự án chủ lực: Hựu Thạnh, Quế Võ II, Phú Mỹ II mở rộng
-
Giá thuê đất tăng nhẹ, trung bình ~135–145 USD/m²/chu kỳ
-
-
Dự báo:
-
Doanh thu 2025: ~7.500 tỷ đồng,
-
LNST: ~1.920 tỷ đồng, tăng +32% YoY
-
3. Quỹ đất công nghiệp lớn & vị trí chiến lược
-
Quỹ đất khai thác còn lại >800 ha, tập trung tại Long An, Bà Rịa – Vũng Tàu, Bắc Ninh
-
IDC đang xúc tiến:
-
KCN Hựu Thạnh giai đoạn 2
-
Chuẩn bị hồ sơ quy hoạch KCN tại Vũng Tàu ~600 ha (trình duyệt 2025–2026)
-
4. Tài chính vững, cổ tức đều
-
Tỷ lệ nợ vay/VCSH thấp (~0,45x)
-
Dòng tiền ổn định từ cho thuê đất trả trước
-
Cổ tức tiền mặt duy trì 1.500–2.000 đồng/cp/năm, lợi suất 2–3%
5. Định giá hấp dẫn so với các doanh nghiệp cùng ngành
-
P/E forward 2025 chỉ ~9,2x, thấp hơn trung bình nhóm KCN (~11–13x)
-
MBS định giá IDC theo RNAV và P/E mục tiêu 11,5x → Giá mục tiêu: 55.500 đồng/cp
