IDC ghi nhận quý 4/2025 tăng trưởng tích cực nhờ doanh thu khu công nghiệp, mảng dịch vụ và đóng góp lớn từ thu nhập tài chính. Bước sang năm 2026, doanh nghiệp được hưởng lợi từ môi trường chính sách mới hỗ trợ SME, định hướng thu hút FDI công nghệ cao và tín hiệu khách thuê quay trở lại sau giai đoạn bất định về thuế quan. IDC được kỳ vọng phục hồi lợi nhuận nhờ mảng KCN và cơ cấu doanh thu cải thiện.
1. Diễn biến ngành – Bối cảnh hỗ trợ mạnh mẽ
-
FDI duy trì tích cực: Tổng vốn FDI thực hiện năm 2025 đạt mức cao nhất 5 năm, thể hiện dòng vốn ổn định vào các khu công nghiệp.
-
Chính sách mới thúc đẩy nhu cầu thuê KCN: Nghị định 20/2026/NĐ-CP hỗ trợ doanh nghiệp sản xuất trong nước (đặc biệt là SME) thông qua ưu tiên quỹ đất, giảm tiền thuê lại và gỡ vướng thủ tục – tạo môi trường thuận lợi cho các chủ đầu tư KCN.
-
Chiến lược thu hút FDI công nghệ cao: Chính phủ nhấn mạnh trọng tâm bán dẫn, AI, công nghệ số – nhóm ngành phù hợp với khách thuê hiện hữu tại các KCN IDC (14% là doanh nghiệp công nghệ cao).
2. Luận điểm đầu tư chính cho IDC
• KQKD Q4/2025 phục hồi tốt
-
Doanh thu quý tăng 10% YoY, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ tăng 26% YoY.
-
Doanh thu KCN tăng mạnh +18% YoY, đặc biệt từ ghi nhận các hợp đồng một lần.
-
Thu nhập tài chính tăng đột biến +105% YoY nhờ lượng tiền gửi kỳ hạn tăng gấp 3 lần so với cuối 2024.
• Dòng tiền ổn định – Backlog tăng
-
Doanh thu chưa thực hiện dài hạn tăng +20% YoY lên 5.529 tỷ đồng, phản ánh lượng khách hàng trả trước cao hơn tại các KCN trọng điểm như Phú Mỹ II.
-
Đây là yếu tố đảm bảo nguồn ghi nhận doanh thu cho năm 2026 và các năm sau.
• Kỳ vọng 2026 phục hồi trở lại
IDC được kỳ vọng cải thiện kết quả kinh doanh năm 2026 nhờ:
-
Khách thuê quay lại đàm phán sau khi rủi ro thuế quan giảm.
-
Mở bán KCN Vinh Quang – tạo dư địa ghi nhận doanh thu mới.
-
Mảng điện, BOT và dịch vụ KCN duy trì tăng trưởng ổn định, đóng vai trò “bệ đỡ” doanh thu.
-
Biên lợi nhuận gộp cải thiện khi ghi nhận từ các KCN có mức giá cho thuê cao hơn.
3. Định giá
-
IDC hiện giao dịch tại P/B = 2.6x, chiết khấu khoảng 10% so với trung vị 5 năm (3.2x).
-
Dù chưa có giá mục tiêu chính thức từ BSC, định giá hiện tại cho thấy cổ phiếu đã phản ánh phần lớn khó khăn ngành và vẫn còn dư địa tích cực trong 2026.
📥 Tải ngay báo cáo chi tiết cổ phiếu IDC để xem đầy đủ mô hình định giá, dự phóng tài chính, mục tiêu giá cổ phiếu và rủi ro đầu tư.
💬 Tham gia Room Phân tích cổ phiếu để cập nhật nhận định thị trường, chiến lược đầu tư và danh mục cổ phiếu tiềm năng mỗi ngày cùng đội ngũ Smart Stock: TẠI ĐÂY
