- Khuyến nghị cổ phiếu IDC: Chứng khoán Mirae Asset đưa ra khuyến nghị “MUA” đối với cổ phiếu IDC, với giá mục tiêu 53.800 VND và lợi nhuận kỳ vọng 29,6%.
- Kế hoạch kinh doanh năm 2025: Kế hoạch năm 2025 của IDC đặt mục tiêu doanh thu thuần 8.748 tỷ VND (+5,5% so với cùng kỳ) và lợi nhuận trước thuế 2.596 tỷ VND (+3,7% so với cùng kỳ). Kế hoạch thận trọng này dự kiến ký mới 124 ha đất khu công nghiệp, giảm so với các mục tiêu trước đó.
- Kỳ vọng cải thiện trong Quý 2/2025: Hoạt động cho thuê khu công nghiệp được dự báo sẽ cải thiện từ Quý 2/2025, nhờ việc ghi nhận khoảng 880 tỷ doanh thu chưa thực hiện từ KCN Phú Mỹ II.
- Kết quả kinh doanh Quý 1/2025: Kết quả Quý 1/2025 của IDC thấp hơn dự kiến, với doanh thu đạt 1.793 tỷ đồng (-27,3% so với cùng kỳ) và lợi nhuận ròng chỉ 343 tỷ đồng (-50,6% so với cùng kỳ), chủ yếu do lượng bàn giao đất khu công nghiệp thấp hơn dự kiến. Tuy nhiên, lượng MOU ký mới đạt 38 ha trong Quý 1/2025, tăng 46% so với cùng kỳ.
- Chính sách cổ tức hấp dẫn: IDC tiếp tục duy trì chính sách cổ tức hấp dẫn, đặt mục tiêu tỷ lệ chi trả 35% mệnh giá (bao gồm tiền mặt và cổ phiếu) cho năm 2025. Kế hoạch cổ tức năm 2024 cũng được điều chỉnh nâng từ 40% lên 50%.
- Điều chỉnh dự phóng lợi nhuận: Mirae Asset đã điều chỉnh giảm dự phóng lợi nhuận ròng của IDC trong giai đoạn FY25-26F từ 5,7% đến 17,3%, chủ yếu do việc bàn giao đất tại các KCN Phú Mỹ II mở rộng và Hựu Thạnh thấp hơn kỳ vọng. Ngược lại, mảng năng lượng được điều chỉnh tăng 3-2,4% cho năm 2025-2026 nhờ cập nhật khung giá điện mới.
- Định giá hấp dẫn: Mặc dù lợi nhuận được điều chỉnh giảm, định giá của IDC vẫn hấp dẫn, hiện đang giao dịch với mức chiết khấu 23,9% so với mức P/B (điều chỉnh) trung bình 3 năm.
- Quỹ đất lớn: IDC sở hữu quỹ đất lớn, đảm bảo cho tăng trưởng dài hạn, với các dự án như KCN Phú Long dự kiến sẽ được thương mại hóa vào Quý 1/2026.
- Giá thuê tăng: Giá chào thuê đất khu công nghiệp tại các KCN của IDC, bao gồm Hựu Thạnh, Quế Võ II và Cầu Nghìn, đã tăng khoảng 10% trong năm 2024. Giá tại Phú Mỹ II và Phú Mỹ II mở rộng cũng lần đầu tiên tăng 5-6% sau một thời gian dài đi ngang, cho thấy nhu cầu FDI vào Việt Nam vẫn tiếp tục.
