KHUYẾN NGHỊ : MUA – GMT 31,700 VNĐ
Chúng tôi nâng khuyến nghị đối với cổ phiếu HPG từ KHẢ QUAN lên MUA, với giá mục tiêu 1 năm là 31.700 đồng/cổ phiếu. Trong ngắn hạn, sự phục hồi của giá thép gần đây, sản lượng tiêu thụ tăng, và triển vọng đóng góp từ nhà máy mới sẽ là những yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu.
➢ Doanh thu và lợi nhuận ròng Q3/2024 lần lượt đạt 34 nghìn tỷ đồng và 3,02 nghìn tỷ đồng, tăng mạnh lần lượt 19% và 51% svck, nhờ sản lượng tiêu thụ thép dài tăng mạnh 39% svck, và lợi nhuận từ mảng nôngnghiệp và bất động sản tăng đáng kể 206% svck lên 583 tỷ đồng, tương đương với 19,3% tổng lợi nhuận trong quý. Mặt khác, sản lượng HRC ổn định với mức tăng nhẹ 4% svck, mặc dù chịu sự cạnh tranh gay gắt từ Trung Quốc và sự sụt giảm từ kênh xuất khẩu.
➢ Chúng tôi duy trì dự báo lợi nhuận ròng năm 2024 đạt 12,8 nghìn tỷ đồng (+87% svck) và điều chỉnh tăng lợi nhuận ròng năm 2025 từ 15,7 nghìn tỷ đồng lên 15,9 nghìn tỷ đồng, tăng 24% svck nhờ sản lượng HRC dự kiến tăng 66% svck, đạt 5,2 triệu tấn sau khi lò cao đầu tiên của Dung Quất 2 đi vào hoạt động trong tháng 12/2024.
➢ Ngoài ra, nhu cầu thép xây dựng cũng được kỳ vọng sẽ tăng trưởng tích cực trong năm 2025, nhờ thị trường bất động sản phục hồi với ước tính số lượng bất động sản nhà ở mở bán mới tại Hà Nội và TP.HCM năm 2024 tăng gấp đôi so với mức nền thấp năm 2023
