KQKD Q3/2024 của HPG cho thấy lợi nhuận của công ty vẫn tiếp tục tăng trưởng bền vững. 9T2024, HPG ghi nhận LNST đạt 9.210 tỷ đồng, hoàn thành 92% mục tiêu năm 2024 của công ty và 86% dự báo của chúng tôi. Trong thời gian tới, việc ra mắt nhà máy Dung Quất 2 vào Q1/2025 sẽ là yếu tố thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận của HPG. Cho năm 2025, chúng tôi kỳ vọng LNST đạt 16.289 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng trưởng 23% so với cùng kỳ năm trước. Giá mục tiêu mới cho năm 2025 là 32.900 đồng/cổ phiếu. Đánh giá MUA với tổng suất sinh lợi là 29%.
Doanh số bán hàng tăng trưởng tốt dù Q3 là mùa thấp điểm của ngành xây dựng
Q3/2024, doanh số bán hàng của HPG đã tăng mạnh, đạt 2,26 triệu tấn (+32% svck), mặc dù đây là mùa thấp điểm của ngành xây dựng. Trong đó, doanh số bán thép xây dựng tăng 19,2% svck và doanh số bán HRC giảm 3,1% svck.
Lợi nhuận Q3/2024 vượt mức dự báo nhờ giá nguyên vật liệu giảm nhanh hơn giá bán
Trong Q3/2024, HPG ghi nhận doanh thu đạt 34.000 tỷ đồng (+19% svck) và NPAT đạt 3.022 tỷ đồng (+29% svck). Biên lợi nhuận gộp tăng nhẹ lên 14% so với 13% trong 6T2024.
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2024, công ty ghi nhận doanh thu đạt 105.000 tỷ đồng (+23% svck) và NPAT đạt 9.210 tỷ đồng (+140% svck), hoàn thành 75% mục tiêu doanh thu và 92% mục tiêu lợi nhuận cả năm.
Dung Quất 2 sẽ chính thức hoạt động trong Q1/2025 sẽ thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận năm 2025 (+23% svck)
Cho năm 2025, chúng tôi kỳ vọng HPG sẽ đạt doanh thu 182.900 tỷ đồng (+29% svck) và LNST đạt 14.844 tỷ đồng (+23% svck). Yếu tố thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận chính cho năm 2025 là việc mở rộng công suất HRC từ hoạt động của Dung Quất 2 vào Q1/2025 (dự báo sản lượng HRC đạt 5 triệu tấn trong năm 2025, tương ứng với công suất đạt 85%). Ngoài ra, việc áp thuế chống bán phá giá đối với HRC nhập khẩu từ Trung Quốc và Ấn Độ, nếu được thông qua, sẽ hỗ trợ đáng kể cho giá HRC trên thị trường trong nước. Tuy nhiên, theo nguyên tắc thận trọng, chúng tôi chưa phản ánh tác động của thuế chống bán phá giá vào mô hình dự báo của mình.
