Khuyến nghị: MUA – Giá mục tiêu 33.200 đồng/CP, tiềm năng tăng +18,6%
Điểm nhấn đầu tư
-
Bất động sản: Dự kiến ghi nhận doanh thu lớn từ các dự án The Charm (Hà Đông), Phú Quốc và dự án mới tại Hòa Bình giai đoạn 2025–2026. Tồn kho BĐS ~8.000 tỷ đồng, đảm bảo nguồn thu ổn định 3–4 năm tới.
-
Năng lượng tái tạo: Các nhà máy điện gió, điện mặt trời và thủy điện đóng góp ổn định 25–30% LNST hàng năm. Dự án thủy điện Sông Tranh 4 và điện gió số 7 dự kiến vận hành cuối 2026, tăng công suất thêm 120 MW.
-
Kết quả kinh doanh 2025: Doanh thu hợp nhất dự báo 5.800 tỷ (+14% YoY), LNST sau CĐTS 1.050 tỷ (+12% YoY). Năm 2026 tiếp tục tăng trưởng nhờ bàn giao nhiều dự án BĐS và đóng góp từ năng lượng mới.
Yếu tố hỗ trợ
-
Khả năng mở rộng quỹ đất lên 600 ha trong 3 năm tới, tập trung tại các tỉnh vệ tinh Hà Nội và TP.HCM.
-
Chính sách khuyến khích năng lượng tái tạo của Chính phủ.
-
Nợ vay ròng/EBITDA ở mức an toàn (<2,0x).
Rủi ro
-
Chậm tiến độ pháp lý dự án BĐS.
-
Biến động giá nguyên vật liệu và lãi suất.
Kết luận
HDG sở hữu danh mục bất động sản quy mô lớn và mảng năng lượng ổn định, giúp doanh nghiệp duy trì tăng trưởng kép hai chữ số. Định giá P/E thấp hơn trung bình ngành, biên an toàn cao cho nhà đầu tư dài hạn.
