ĐÁNH GIÁ:
Chúng tôi khuyến nghị GMD với giá mục tiêu 66.931 đồng/cp, tương đương với P/E mục tiêu đạt 17.x.
CẬP NHẬT KQKD:
9T.2024: DTT đạt 3.421 tỷ đồng (+21,6% yoy) và LNST CT mẹ đạt 1.225 tỷ đồng (-41,9% yoy). Nếu loại trừ thu nhập bất thường từ thoái cảng Nam Hải Đình Vũ ghi nhận vào Q2.2023 (1.800 tỷ đồng) thì ước tính lợi nhuận từ hoạt động chính của GMD 9T.24 đã tăng trưởng 43% yoy. LN từ CT LD, LK đạt 503 tỷ đồng (+279,6% yoy).
LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ
Về dài hạn chúng tôi đánh giá GMD vẫn khá tích cực với triển vọng từ cảng nước sâu Gemalink có vị trí thuận lợi nhất tại khu vực Cái Mép-Thị Vải, cũng như xu hướng size tàu container lớn ngày càng tăng. Tại khu vực Hải Phòng, việc hoàn thành nâng cấp luồng kênh Hà Nam giúp tàu có tải trọng lên đến 48.000 DWT giúp gia tăng cạnh tranh của cảng Nam Đình Vũ so với các cảng cùng khu vực.
Chúng tôi hạ giá mục tiêu chủ yếu do tốc độ mở rộng công suất Gemalink GĐ 2A chậm hơn so với kế hoạch.
