Duy trì khuyến nghị NẮM GIỮ
1. Kết quả kinh doanh nổi bật
-
Doanh thu quý 2/2025 đạt 1.497 tỷ đồng, tăng +26,7% so với cùng kỳ.
-
Lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 581,5 tỷ đồng, tăng mạnh +39,1% so với quý 2/2024.
-
6 tháng đầu năm 2025, doanh thu đạt 2.774 tỷ đồng (+28,6% CK), LNST đạt 1.109 tỷ đồng (+0,7% CK).
-
Ghi nhận lợi nhuận từ công ty liên kết tăng mạnh, nổi bật là Gemalink, SCS, và CJ Gemadept Logistics.
2. Dự báo cả năm 2025
-
Doanh thu dự kiến đạt 4.910 tỷ đồng (+1,6% CK).
-
Lợi nhuận hoạt động: 2.095 tỷ đồng (-13,4% CK).
-
LNST cổ đông công ty mẹ: 1.397 tỷ đồng (-4,2% so với kỳ vọng thị trường).
-
EPS dự phóng: 3.058 đồng/cp, giảm -28,6%.
-
Biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức cao, tuy nhiên ảnh hưởng từ đợt phát hành cổ phiếu ESOP khiến EPS suy giảm.
3. Định giá và khuyến nghị
-
Giá mục tiêu mới: 58.000 đồng/cp (giảm nhẹ so với trước do điều chỉnh ESOP & cổ tức).
-
Giá thị trường (28/07/2025): 58.400 đồng/cp.
-
Lợi nhuận kỳ vọng: -0,7%.
-
Khuyến nghị: Duy trì NẮM GIỮ do triển vọng tăng trưởng trung hạn nhưng rủi ro ngắn hạn vẫn còn.
4. Luận điểm đầu tư
-
GMD là doanh nghiệp logistics hàng đầu Việt Nam với hệ thống cảng biển, kho ngoại quan trải dài toàn quốc.
-
Cảng nước sâu Gemalink là điểm sáng chiến lược, có khả năng tiếp nhận tàu siêu trọng tải 200.000 DWT.
-
Chiếm 14,8% thị phần thông quan container cả nước năm 2024.
-
Hưởng lợi dài hạn từ xu hướng tăng trưởng thương mại và dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu.
5. Rủi ro chính
-
Rủi ro từ thay đổi kế hoạch đầu tư, cạnh tranh tại Lạch Huyện và Nam Đình Vũ.
-
Biến động thương mại toàn cầu ảnh hưởng đến sản lượng hàng hóa qua cảng.
