Khuyến nghị: MUA. Giá mục tiêu: 79,800 VND/cp, cao hơn 20.2% so với giá hiện tại 66,200 VND/cp.
Kết quả kinh doanh 2Q2025
-
Doanh thu thuần: 1,494 tỷ VND (+30% YoY).
-
LNST: 604 tỷ VND (+36% YoY).
-
Hoạt động khai thác cảng đóng góp 1,309 tỷ VND (+33% YoY), sản lượng qua hệ thống đạt 1.5 triệu Teu (+27% YoY).
-
Gemalink đóng góp lợi nhuận liên kết 319 tỷ VND trong 1H2025, tăng 12% YoY
GMD_KBSV_2025-09-09
Triển vọng tăng trưởng
-
Nam Đình Vũ 3 (công suất 650,000 Teu) dự kiến vận hành từ 4Q2025, nhanh chóng lấp đầy công suất nhờ hàng OOG (siêu trường siêu trọng).
-
Gemalink tiếp tục vượt công suất thiết kế, sản lượng 1H2025 đạt 893 nghìn Teu (119% công suất). Giai đoạn 2A (900,000 Teu) sẽ khai thác từ 2027.
-
Giá dịch vụ cảng dự kiến tăng trung bình 5–10%/năm tại miền Nam và 3–5%/năm tại miền Bắc.
-
GMD lên kế hoạch thoái vốn mảng cao su (~1,300 tỷ VND giá trị sổ sách), hứa hẹn mang về lợi nhuận bất thường và bổ sung vốn mở rộng cảng.
Dự phóng tài chính
-
Doanh thu 2025: 5,195 tỷ VND (+8% YoY).
-
LNST cổ đông công ty mẹ 2025: 1,524 tỷ VND (+5% YoY).
-
ROE 2025: 14.5%.
-
P/E forward 2025 ở mức 18.3x
GMD_KBSV_2025-09-09
Định giá & khuyến nghị
-
Giá mục tiêu: 79,800 VND/cp, cao hơn 20.2% so với giá hiện tại 66,200 VND/cp.
-
Khuyến nghị: MUA nhờ động lực tăng trưởng từ Nam Đình Vũ 3 và Gemalink 2A, cùng triển vọng thoái vốn mảng cao su.
