1. Kết quả kinh doanh & triển vọng 2025
- Doanh thu 2024 đạt 2.325 tỷ đồng (+7% YoY), LNST 92 tỷ đồng (-36% YoY) do giá bán điện tạm thời và chi phí khấu hao cao.
- Dự báo 2025: Doanh thu 2.507 tỷ đồng (+8%), LNST 227 tỷ đồng (+147%), nhờ giá điện mới của dự án Tân Phú Đông 1.
2. Định giá & Khuyến nghị đầu tư
- Giá mục tiêu: 16.000 VNĐ/cp, tiềm năng tăng +16% so với hiện tại.
- Khuyến nghị: MUA, dựa trên triển vọng tăng trưởng từ điện gió và điện mặt trời.
3. Động lực tăng trưởng chính
- Giá bán điện mới cho dự án Tân Phú Đông 1 đạt 1.813 VND/kWh, giúp cải thiện lợi nhuận đáng kể từ Q3/2025.
- Mở rộng mảng năng lượng tái tạo: Điện gió, điện mặt trời, thủy điện và các dự án điện rác, điện hydrogen.
- Nợ vay giảm 9% YoY, giúp cải thiện chi phí tài chính và biên lợi nhuận.
4. Rủi ro & Thách thức
- Dự án Đức Huệ 2 (39,2MWp) chưa có trong Quy hoạch điện 8, có thể phải trích lập dự phòng 240 tỷ đồng nếu không được phê duyệt.
- Chi phí thuế TNDN tăng 41% YoY, ảnh hưởng đến lợi nhuận ròng.
👉 Tổng kết: GEG có triển vọng tăng trưởng mạnh nhờ giá điện mới, mở rộng danh mục điện tái tạo và giảm chi phí tài chính. Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 16.000 VNĐ/cp.
