1. Khuyến Nghị & Mục Tiêu Giá
-
Khuyến nghị: TRUNG LẬP.
-
Giá mục tiêu: 14.600 VND/cổ phiếu (+4,3% so với hiện tại).
-
Giá hiện tại: 14.000 VND/cổ phiếu (ngày 20/03/2025).
-
Vốn hóa thị trường: 5.000 tỷ VND.
2. Điểm Nhấn Đầu Tư
-
Đàm phán giá điện gió thành công: Dự án Tân Phú Đông 1 chốt giá 1.813 đồng/kWh, đạt 99% khung giá trần.
-
Hồi tố lợi nhuận hơn 400 tỷ VND trong năm 2025.
-
Sản lượng điện gió tăng trưởng mạnh: 647 triệu kWh năm 2024 (+27% YoY).
-
Lưu lượng nước cải thiện từ La Nina, hỗ trợ tăng trưởng sản lượng thủy điện 8% năm 2025.
3. Dự Báo Kinh Doanh 2025-2027
-
Doanh thu 2025: 2.719 tỷ VND (+17% YoY).
-
Lợi nhuận sau thuế 2025: 910 tỷ VND (+889% YoY).
-
Tỷ suất lợi nhuận gộp 2025: 55% (tăng từ 46% năm 2024).
-
P/E dự phóng 2025: 8,3x (giảm mạnh so với mức 85,4x năm 2024).
4. Rủi Ro Tiềm Ẩn
-
Biến động thời tiết ảnh hưởng đến sản lượng thủy điện và điện gió.
-
Rủi ro huy động vốn cho các dự án năng lượng tái tạo mới.
