Khuyến nghị: KHẢ QUAN | Ngành: Bán lẻ | Giá mục tiêu: 169.600 đ/cp
✅ Kết quả kinh doanh quý 1/2025 tăng mạnh
-
Doanh thu thuần đạt 11.670 tỷ đồng (+29,1% svck), LNST đạt 168 tỷ đồng (+333,3% svck).
-
FPT Long Châu tiếp tục là động lực tăng trưởng với doanh thu 8.054 tỷ đồng (+46% svck), chiếm 69% doanh thu hợp nhất.
-
FPT Shop đạt doanh thu 3.682 tỷ đồng (+3% svck), cải thiện hiệu quả hoạt động nhờ cắt giảm chi phí và đóng cửa các cửa hàng kém hiệu quả.
📈 Dự phóng năm 2025 – 2026 tích cực
-
Năm 2025F:
-
Doanh thu: 49.348 tỷ đồng (+23%)
-
LNST cổ đông công ty mẹ: 668 tỷ đồng (+110%)
-
EPS: 3.921 đ/cp, P/E: 39,9x
-
-
Năm 2026F:
-
Doanh thu: 53.595 tỷ đồng (+8,6%)
-
LNST cổ đông công ty mẹ: 827 tỷ đồng (+23,8%)
-
EPS: 4.856 đ/cp, P/E: 32,2x
-
🏥 Triển vọng FPT Long Châu
-
Mở mới 350 nhà thuốc và 80 trung tâm tiêm chủng trong năm 2025.
-
Doanh thu/cửa hàng hiện hữu tăng đều 8–10%/năm, ứng dụng AI giúp tối ưu vận hành và nâng cao trải nghiệm.
-
Định giá Long Châu theo DCF đạt 30.321 tỷ đồng, đối tác chiến lược Creador hỗ trợ tài chính và kết nối hệ sinh thái y tế.
🖥️ Chiến lược FPT Shop
-
Tập trung tái cấu trúc, tiết giảm chi phí, đa dạng hóa sản phẩm.
-
Hưởng lợi từ chính sách giảm thuế VAT 2% cho mặt hàng công nghệ thông tin (theo Nghị định 174/2025/NĐ-CP).
-
Tăng trưởng doanh thu cửa hàng dự phóng đạt 11% trong năm 2025.
💸 Dòng tiền & nợ vay
-
Tiền mặt và tiền gửi ngân hàng cuối Q1/2025 đạt 4.272 tỷ đồng (+38,5% so với đầu năm).
-
Tổng nợ vay vẫn cao ở mức 8.899 tỷ đồng, D/E cuối Q1/2025 là 3,8 lần (vẫn tiềm ẩn rủi ro tài chính).
📊 Định giá & khuyến nghị
-
Giá mục tiêu: 169.600 đ/cp → tiềm năng tăng +8,3% so với giá hiện tại (156.600 đ/cp).
-
Phương pháp định giá: SOTP (DCF cho từng mảng).
-
Khuyến nghị: KHẢ QUAN.
⚠️ Rủi ro đầu tư
-
Mở mới cửa hàng không đạt kế hoạch.
-
Doanh thu/cửa hàng không tăng như kỳ vọng.
🌟 Cơ hội đầu tư
-
Số lượng cửa hàng mở vượt kế hoạch.
-
Tăng trưởng doanh thu/cửa hàng cao hơn dự phóng.
