1. Tác động từ thuế chống bán phá giá (CBPG)
-
Bộ Thương mại Mỹ công bố mức thuế CBPG sơ bộ 35,29% cho 22 doanh nghiệp Việt Nam, trong đó có FMC.
-
Mức thuế này chưa có hiệu lực, đang chờ xác minh và ra kết luận cuối cùng cuối năm 2025.
-
FMC đã trích lập dự phòng 61 tỷ đồng theo mức thuế 4,58%. Nếu giữ nguyên 35,29%, có thể phải nộp thêm khoảng 410 tỷ đồng, gần bằng kế hoạch lợi nhuận trước thuế (LNTT) năm 2025 là 420 tỷ đồng.
2. Tâm lý thị trường & khuyến nghị
-
Thông tin thuế CBPG tạo áp lực tâm lý tiêu cực lên giá cổ phiếu FMC.
-
Giá cổ phiếu FMC đã giảm 8,5% trong 1 tháng, hiện giao dịch với P/E dự phóng 7,6 lần, thấp hơn mức trung bình lịch sử (9,3 lần).
-
HSC đang xem xét lại khuyến nghị, nhưng tạm thời giữ nguyên dự báo LNTT 2025 là 405 tỷ đồng, giảm nhẹ 3,5%.
3. Tình hình tài chính & Định giá
-
Doanh thu năm 2025F dự kiến đạt 6.890 tỷ đồng, gần như đi ngang so với 2024.
-
LNTT 2025F đạt 405 tỷ đồng, EPS dự phóng 4.833 đồng/cp, cổ tức tiền mặt giữ ổn định 2.000 đồng/cp.
-
Giá mục tiêu: 41.900 đồng/cp → Upside: 11,1% so với giá hiện tại 37.700 đồng (06/6/2025).
4. Định hướng đầu tư
-
Dù gặp khó khăn ngắn hạn từ thuế CBPG, FMC vẫn là doanh nghiệp xuất khẩu tôm lớn thứ 3 Việt Nam, định hướng vào phân khúc chế biến sâu, chất lượng cao.
-
Tình hình tài chính lành mạnh, tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu thấp, dòng tiền ổn định.
