CTCP Đầu tư F88 (UPCoM: F88) – thành lập năm 2013, hiện là chuỗi cầm đồ ứng dụng công nghệ lớn nhất Việt Nam với 888 cửa hàng tiêu chuẩn hóa, phục vụ hơn 3,4 triệu khách hàng. F88 tập trung vào cho vay thế chấp giấy tờ xe, đồng thời mở rộng sang bảo hiểm, dịch vụ ngân hàng đại lý và thanh toán điện tử.
Kết quả kinh doanh 6T/2025
-
Giải ngân: 7.146 tỷ đồng (+36% YoY)
-
Doanh thu: 1.742 tỷ đồng (+29% YoY)
-
LNST: 255 tỷ đồng (+213% YoY)
-
Dư nợ cho vay: 5.544 tỷ đồng (+45% YoY)
-
Biên lãi ròng (NIM/tháng): 4,37%
-
Tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR): 55,8% (giảm 5 điểm %)
-
Tỷ lệ khách hàng quay lại: 48%
-
Ứng dụng MyF88 đóng góp 23,5% hợp đồng mới.
Lợi thế cạnh tranh
-
Mô hình kinh doanh tiên phong: Học hỏi thành công từ Ngern Tid Lor (Thái Lan), tận dụng tỷ lệ sở hữu xe máy & ô tô cao tại Việt Nam.
-
Nguồn vốn đa dạng: Huy động từ các quỹ quốc tế như Lending Ark, Lendable, CLSA; chi phí vốn giảm còn 8–12%.
-
Công nghệ & AI: Chấm điểm tín dụng, định giá tài sản, giám sát GPS, thu hồi nợ hiệu quả.
-
Đối tác chiến lược: CIMB, MB Bank, các công ty bảo hiểm (BMI, PVI, BSH), MoMo, Payoo, ZaloPay.
Triển vọng 2025
-
Kế hoạch doanh thu: 3.600 tỷ đồng (+33% YoY)
-
Kế hoạch LNTT: 673 tỷ đồng (+50% YoY) – đã hoàn thành gần 48% sau 6T/2025.
-
Định hướng mở rộng: Nâng tỷ trọng doanh thu bảo hiểm lên 30%, thành lập công ty con Insurtech; mở rộng “Cửa hàng Tài chính số 888” với MB; tiếp tục mở mạng lưới lên 2.000 cửa hàng.
-
Niêm yết UPCoM ngày 08/08/2025, giá tham chiếu 634.900 đồng/cp, P/E dự phóng 2025 chỉ 9,7 lần – mức định giá hấp dẫn so với trung bình ngành.
Đánh giá đầu tư
F88 hội tụ ba yếu tố: tốc độ tăng trưởng nhanh, mô hình kinh doanh độc đáo, và tiềm năng mở rộng quy mô lớn. Với định giá P/E 2025 ở mức thấp so với các công ty tương đương và xu hướng dịch chuyển sang tài chính số, cổ phiếu F88 được đánh giá hấp dẫn trong dài hạn.
