Khuyến nghị: MUA
Giá mục tiêu: 35.000 VND/cp
Tiềm năng tăng giá: +28%
1. Tổng quan doanh nghiệp
DRC là một trong những doanh nghiệp sản xuất lốp xe hàng đầu tại Việt Nam, với thế mạnh trong mảng lốp radial (xe tải) và bias (xe tải nhẹ, nông nghiệp). Công ty đang từng bước nâng cao tỷ trọng sản phẩm cao cấp để cải thiện biên lợi nhuận.
2. Kết quả kinh doanh quý 1/2025
-
Doanh thu thuần đạt 1.236 tỷ đồng (+9% YoY)
-
Lợi nhuận sau thuế đạt 122 tỷ đồng (+14% YoY)
-
Biên lợi nhuận gộp tăng nhờ giá nguyên liệu cao su giảm và nâng cao cơ cấu sản phẩm.
3. Luận điểm đầu tư
-
Giá nguyên liệu đầu vào thấp: Giá cao su và than đen tiếp tục ổn định ở mức thấp hỗ trợ biên lợi nhuận.
-
Tăng trưởng sản lượng tiêu thụ: Tăng trưởng tiêu thụ lốp radial ổn định tại thị trường trong nước và xuất khẩu, nhất là khu vực Mỹ và Brazil.
-
Tăng công suất nhà máy: Giai đoạn 2 nhà máy radial chuẩn bị hoàn tất, giúp mở rộng sản xuất lốp cao cấp.
-
Tỷ lệ cổ tức tiền mặt ổn định, dự kiến 15-20%/năm, hấp dẫn trong bối cảnh thị trường lãi suất thấp.
4. Định giá và khuyến nghị
-
DRC đang giao dịch với P/E dự phóng 2025 ở mức 9,2x, thấp hơn trung bình ngành.
-
Khuyến nghị MUA, giá mục tiêu 35.000 đồng/cp dựa trên phương pháp P/E.
