ĐÁNH GIÁ: MUA
Chúng tôi đánh giá triển vọng cơ bản DPR tương đối lạc quan trong năm 2025 dựa trên:
(1) Hoạt động kinh doanh sản phẩm cao su tăng trưởng về nhu cầu và giá bán; và
(2) DPR có thể bắt đầu ghi nhận doanh thu cho thuê KCN Bắc Đồng Phú MR và Nam Đồng Phú MR trong 1-2 năm tiếp theo.
Chúng tôi đưa ra khuyến nghị MUA cho cổ phiếu DPR với giá mục tiêu 46.045 đồng/cp, dựa trên triển vọng tích cực của doanh nghiệp trong các năm tới.
LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ
Giá cao su tự nhiên được dự báo sẽ giữ ở mức ổn định – giá bán ước tính không dưới 38 triệu đồng/tấn trong năm 2025, đồng thời sản lượng dự kiến tăng nhẹ, tác động tích cực đến KQKD mảng cao su của DPR.
Chuyển biến tích cực tại các dự án khu công nghiệp mới: KCN Bắc Đồng Phú mở rộng đã chính thức nhận chấp thuận chủ trương đầu tư và có thể bắt đầu đem về dòng tiền từ 2026. Ngoài ra, dự án KCN Nam Đồng Phú mở rộng đã được phân bổ chỉ tiêu sử dụng đất và kì vọng có thể được khởi công trong 1-2 năm tới.
Trong năm 2025, DPR có thể ghi nhận khoản 85 tỷ đồng tiền đền bù từ dự án CCN Tiến Hưng 1. Về dài hạn, DPR hiện sở hữu khoảng 1.600 ha đất cao su tại Bình Phước có thể chuyển đổi mục đích sử dụng với giá đền bù khoảng 1 tỷ đồng/ha
