DPG là doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực xây dựng hạ tầng giao thông, vận hành thủy điện vừa và nhỏ, và phát triển bất động sản tại miền Trung. Trong năm 2025, công ty tiếp tục mở rộng sang sản xuất kính năng lượng mặt trời (PV glass) – lĩnh vực giàu tiềm năng tăng trưởng dài hạn.
1. 🛣 Hưởng Lợi Mạnh Từ Đầu Tư Công
DPG đang sở hữu backlog xây dựng 4.400 tỷ đồng, tập trung ở các dự án trọng điểm như:
-
Cao tốc Khánh Hòa – Buôn Ma Thuột
-
Cao tốc Châu Đốc – Cần Thơ – Sóc Trăng
-
Cầu Phú Thọ – Cát Lái
🔍 Tăng trưởng doanh thu mảng xây dựng dự báo đạt 21% YoY trong năm 2025, được hỗ trợ bởi giải ngân đầu tư công mạnh mẽ và năng lực thi công của DPG.
2. ⚡ Mảng Thủy Điện Ổn Định, Tạo Dòng Tiền Đều Đặn
DPG vận hành 4 nhà máy thủy điện tại khu vực Tây Nguyên – miền Trung, mang lại:
-
LN ròng trung bình ~206 tỷ đồng/năm đến năm 2030
-
Biên lợi nhuận gộp duy trì >60%
💡 Đây là nguồn thu ổn định, ít biến động, giúp DPG cân bằng dòng tiền trong giai đoạn mở rộng đầu tư.
3. 🏘 Bất Động Sản Trở Lại: Casamia Balanca Giai Đoạn 2025–2027
DPG chuẩn bị mở bán dự án Casamia Balanca tại Hội An, với:
-
Vốn đầu tư 1.000 tỷ đồng, quy mô 14,3 ha
-
Dự kiến ghi nhận ~1.000 tỷ lợi nhuận gộp từ 2025 đến 2027
🎯 Đây là “con bài chiến lược” khi thị trường bất động sản đang hồi phục nhẹ, đặc biệt tại các địa phương du lịch có tiềm năng tăng giá dài hạn.
4. 🌞 Động Lực Dài Hạn Từ Sản Xuất Kính Năng Lượng Mặt Trời
DPG đang đầu tư nhà máy kính siêu trắng (PV glass), vốn đầu tư ~2.500 tỷ đồng. Giai đoạn đầu dự kiến vận hành từ năm 2026 với:
-
Công suất 700 tấn/ngày
-
Đóng góp 37% tổng lợi nhuận công ty vào năm 2029
🚀 Lĩnh vực kính năng lượng được kỳ vọng tạo bước nhảy vọt về biên lợi nhuận và gia tăng định giá dài hạn cho DPG, đặc biệt trong xu thế chuyển dịch xanh tại Việt Nam và thế giới.
5. 📈 Dự Báo Tài Chính & Định Giá
| Năm | Doanh thu (tỷ) | LNST (tỷ) | EPS (VNĐ) | P/E ước tính |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2.721 | 404 | 5.040 | 11,6x |
| 2026 | 4.300 | 802 | 10.000 | 5,8x |
✅ Tăng trưởng lợi nhuận 3 năm (CAGR 2025–2027): ~47%
6. ⚠️ Rủi Ro Đầu Tư Cần Theo Dõi
-
Trì hoãn mở bán bất động sản: có thể làm chậm đà ghi nhận lợi nhuận Casamia
-
Biên lợi nhuận sản xuất kính thấp hơn kỳ vọng
-
Chậm giải ngân đầu tư công, ảnh hưởng đến mảng xây lắp
📌 Kết Luận & Định Giá
Với mức giá thị trường hiện tại, cổ phiếu DPG đang được định giá hấp dẫn với P/E forward ~11,6 lần, thấp hơn mức trung bình ngành.
🔑 Các yếu tố như:
✅ Backlog lớn,
✅ Thủy điện ổn định,
✅ Casamia ghi nhận lãi mạnh,
✅ Và dự án kính PV tạo động lực tăng trưởng dài hạn
→ đều hỗ trợ tăng giá cổ phiếu trong trung – dài hạn.
