Q4/2025 DHC ghi nhận doanh thu thuần đạt 992 tỷ đồng, tăng +14% YoY và +6% QoQ. Sự tăng trưởng mạnh mẽ do giá bán trung bình tăng và nhu cầu cao đối với thùng carton.
Lũy kế cả năm 2025: DHC đã đạt doanh thu 3.631 tỷ đồng, tăng +1% YoY và hoàn thành 98% mục tiêu doanh thu mà doanh nghiệp đặt ra (KH: 3.723 tỷ đồng)
Xét theo từng loại sản phẩm:
Nguồn: Phương Nghi HSC tổng hợp
Bao bì giấy:
– Doanh số bán đạt 80.372 tấn, tăng +3% YoY nhưng giảm -1% YoY. Sản lượng bao bì giấy bị giới hạn do công suất đang được sử dụng tối đa. Sản lượng đạt 80.372 tấn, tăng +3% YoY nhưng giảm -0,6% QoQ.
– Giá bán trung bình của sản phẩm Bao bì giấy tăng +7% YoY đạt 9.842 VND/kg chủ yếu do nhu cầu cải thiện ở cả thị trường toàn cầu và trong nước, được thúc đẩy bởi chiến dịch chống suy thoái kinh tế tại Trung Quốc từ tháng 7 năm 2025.
Đối với hộp carton:
– Sản lượng tăng +23% YoY và + 6% QoQ đạt 27,4 triệu tấn.
– Giá bán trung bình tăng +1% YoY và +4,1% QOQ, đạt 8.435 VND/hộp.
Mặc dù sản lượng giấy bán ra có suy giảm nhẹ, nhưng việc giá bán tăng đã đẩy biên lợi nhuận gộp cải thiện mạnh. Cụ thể, Biên LNG Q4/2025 tăng mạnh lên 19,3% so với 11,2% trong Q4/2024 và 15,7% Q3/2025. Lợi nhuận sau thuế tăng vọt +175% YoY lên 135 tỷ đồng. Đây là quý mà DHC có KQKD tốt nhất kể từ Q2/2021. Với kết quả này, DHC đã hoàn thành 108% mục tiêu lợi nhuận sau thuế mà doanh nghiệp đặt ra đầu năm.
Đáng chú ý, chênh lệch giữa giá bán trung bình và giá giấy nguyên vật liệu – OCC đã tăng mạnh lên 216 USD/tấn so với 189 USD/tấn trong Q4/2024 và 187 USD/tấn trong Q3/2025, nhờ giá OCC rẻ và giá bán thành phẩm cao hơn.
Nguồn: Phương Nghi HSC tổng hợp
Trong bối cảnh ngành Giấy bao bì, nhu cầu vẫn mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi hoạt động xuất khẩu ổn định của Việt Nam và sự phát triển mạnh mẽ của lĩnh vực thương mại điện tử. Nhu cầu ổn định này đã giúp giá bán trung bình duy trì ở mức cao, ngay cả trong bối cảnh giá OCC giảm nhẹ gần đây. Do vậy mà khả năng cao KQKD Q1/2026 tới đây của DHC tiếp tục hỗ trợ đáng kể cho tăng trưởng biên lợi nhuận gộp cũng như lợi nhuận sau thuế của DHC.
Về kế hoạch mở rộng công suất, DHC đã khởi công xây dựng Nhà máy Giao Long số 3 vào ngày 19/12/2025. DHC cho biết sẽ đẩy nhanh tiến độ vận hành thương mại lên sớm hơn một năm, cụ thể vào Q2/2027 thay vì kế hoạch ban đầu là Q2/2028. Nhà máy mới sẽ bổ sung 360.000 – 400.000 tấn/năm. Sau khi hoàn thành, tổng công suất thiết kế của DHC sẽ đạt 694.000 – 734.000 tấn/năm, so với công suất hiện tại 334.000 tấn/năm (đang hoạt động với công suất tối đa) giải quyết hiệu quả những hạn chế về công suất trong những năm gần đây.
* Cập nhật kế hoạch mở rộng các Nhà máy thùng carton:
+ Nhà máy Bao bì số 2 sẽ được chuyển đổi công năng thành kho chứa hàng phục vụ cho 2 nhà máy giấy bao bì Giao Long 1 và Giao Long 2.
+ Nhà máy Bao bì Bến Tre sẽ mở rộng gấp đôi công suất: Tăng thêm 60 triệu thùng/năm vào Quý 4/2026, đưa tổng công suất lên 120 triệu thùng/năm.
+ Nhà máy Bao bì Đông Hải mới sẽ đi vào hoạt động vào Quý 3/2027: Tăng thêm 120 triệu thùng/năm.
+ Sau khi hoàn thành các dự án này vào năm 2027, tổng công suất sản xuất thùng carton của DHC sẽ vượt 240 triệu thùng/năm, so với 108 triệu thùng/năm hiện tại.
