1. Thông tin cơ bản
-
Mã cổ phiếu: DGC (HOSE)
-
Ngành: Hóa chất
-
Giá mục tiêu 1 năm: 101.000 VNĐ
-
Giá thị trường hiện tại: 83.600 VNĐ
-
Tiềm năng tăng giá: +20,8%
-
Khuyến nghị: KHẢ QUAN
2. Điểm nhấn đầu tư
-
Lợi nhuận Q1/2025 ước đạt 800 tỷ đồng (+14% svck), doanh thu 2.700 tỷ (+13% svck).
-
Giá phốt pho vàng phục hồi từ Q4/2024 và tiếp tục ổn định trong đầu 2025.
-
Chuyển dịch thị trường xuất khẩu từ Ấn Độ sang Nhật Bản & Hàn Quốc giúp giá bán cao hơn, ước đạt 99 triệu VNĐ/tấn trong 2025 (+4%).
-
Dự báo lợi nhuận ròng 2025 đạt 3.544 tỷ đồng (+14% svck) bất chấp thiếu hụt quặng apatit.
3. Định hướng phát triển & đầu tư
-
Nhà máy Chlo-alkali tại Nghi Sơn (hoạt động từ Q2/2026):
-
Tổng vốn đầu tư: 2.000 tỷ VNĐ
-
Doanh thu kỳ vọng: 2.000 tỷ/năm
-
Lợi nhuận ròng: 200 tỷ/năm
-
Đã có hợp đồng tiêu thụ 30% sản lượng với PVChem.
-
-
Nhà máy Ethanol tại Đắk Nông:
-
Doanh thu ước tính: 850 tỷ đồng/năm
-
Lợi nhuận ròng: 35 tỷ đồng/năm
-
-
Mở rộng mỏ Khai trường 25 và sản xuất pin lithium là các bước đi chiến lược dài hạn để tăng tỷ lệ tự chủ nguyên liệu và nâng cao chuỗi giá trị.
4. Kết quả kinh doanh & tài chính nổi bật
| Năm | Doanh thu (tỷ VNĐ) | LN ròng (tỷ VNĐ) | EPS (VNĐ) | ROE (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2023 | 9.748 | 3.253 | 7.705 | 28,5% |
| 2024 | 9.865 | 3.107 | 7.390 | 24,2% |
| 2025F | 10.666 | 3.544 | 8.407 | 23,9% |
-
Biên lợi nhuận gộp 2025: 36,9%
-
P/E 2025: 9,3 lần
-
EV/EBITDA 2025: 4,1 lần
-
Tỷ lệ cổ tức duy trì: 30% mệnh giá
5. Rủi ro cần lưu ý
-
Thiếu hụt quặng apatit trong nước kéo dài.
-
Quá trình cấp phép mở rộng Khai trường 25 chậm tiến độ.
-
Biến động giá đầu vào từ nhập khẩu (Ai Cập) ảnh hưởng đến biên lợi nhuận.
6. Kết luận
DGC vẫn duy trì vị thế dẫn đầu ngành hóa chất Việt Nam, với tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận ổn định từ 2025 nhờ giá bán cải thiện, chiến lược mở rộng sản xuất và đầu tư hiệu quả. Cổ phiếu này phù hợp với nhà đầu tư trung – dài hạn nhắm đến tăng trưởng và dòng tiền cổ tức ổn định.
