Giá mục tiêu: 123.000 VNĐ
Tiềm năng tăng giá: +26%
Khuyến nghị: MUA VÀO
1. Kết quả kinh doanh 4 tháng đầu năm 2025 khả quan
-
Doanh thu thuần: 3.825 tỷ đồng (+6% YoY)
-
Lợi nhuận trước thuế: 210 tỷ đồng (+7,3% YoY)
-
Tỷ suất lợi nhuận trước thuế: đạt 5,5%
-
KQKD hoàn thành 28% kế hoạch lợi nhuận và 27% doanh thu cả năm, sát với dự báo của HSC
2. Mảng cho thuê hạ tầng tiếp tục dẫn dắt tăng trưởng
-
Doanh thu mảng cho thuê hạ tầng: đạt 268 tỷ đồng sau 4 tháng (+48% YoY)
-
CTR đã triển khai thêm 356 trạm BTS mới, nâng tổng số trạm lên 10.470 trạm
-
Tỷ lệ dùng chung trạm còn thấp (1,03 lần), đặt mục tiêu tăng lên 1,045 lần trong 2025 – tạo dư địa tăng trưởng mạnh mẽ
3. Các mảng hoạt động khác tăng trưởng ổn định
| Mảng hoạt động | Doanh thu 4T2025 | Tăng trưởng |
|---|---|---|
| Vận hành mạng lưới | 1.928 tỷ đồng | +2% YoY |
| Xây dựng | 1.133 tỷ đồng | +7% YoY |
| Giải pháp tích hợp & kỹ thuật | 479 tỷ đồng | +6,5% YoY |
🔸 Riêng mảng tích hợp năng lượng mặt trời và dịch vụ bảo trì cho doanh nghiệp lớn đang nổi bật.
4. Dự báo tài chính 2025–2026 tích cực
-
2025F:
-
Doanh thu: 14.355 tỷ đồng (+14% YoY)
-
LNTT: 738 tỷ đồng (+10% YoY)
-
EPS: 3.865 đồng/cp
-
ROAE: 29,3%
-
P/E forward: 25,4x
-
-
2026F:
-
Doanh thu: 16.458 tỷ đồng
-
LNTT: 857 tỷ đồng
-
EPS: 4.487 đồng/cp
-
EV/EBITDA: 7,55x (thấp hơn trung bình ngành)
-
📌 CTR được đánh giá là cổ phiếu tăng trưởng bền vững với dòng tiền ổn định, tỷ suất lợi nhuận cải thiện theo thời gian.
5. Định giá hấp dẫn và triển vọng dài hạn
-
CTR hiện đang giao dịch EV/EBITDA trượt chỉ ~10x, thấp hơn mức trung bình 11,1x
-
Giá mục tiêu 123.000đ, tương ứng tiềm năng tăng giá 25–26%
-
Doanh nghiệp đang đầu tư mạnh vào BTS, B2C, năng lượng mặt trời, mở ra cơ hội tăng trưởng nhiều năm tới
