1. Kết quả kinh doanh và dự báo 2025
- Tổng thu nhập hoạt động (TOI) dự báo đạt 96.270 tỷ đồng (+18% y/y).
- Lợi nhuận sau thuế (LNST) dự báo đạt 31.136 tỷ đồng (+23% y/y).
- Động lực tăng trưởng:
- Tăng trưởng tín dụng 18%.
- Thu nhập ngoài lãi tăng từ dịch vụ và thu hồi nợ.
- Chi phí tín dụng (Credit Cost) giảm xuống 1,6%.
2. Chất lượng tài sản & Tăng trưởng tín dụng
- Nợ xấu (NPL) giảm xuống 1,08% trong 2025.
- Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLCR) tăng lên 204%.
- Tín dụng khách hàng cá nhân (KHCN) chiếm 40% tổng dư nợ (tăng từ 39% năm 2024).
- Tăng trưởng tín dụng mạnh nhất từ KHCN (+20%), KHDN (+17%) và FDI (+20%).
3. Định giá & Khuyến nghị đầu tư
- Giá mục tiêu: 52.211 đồng/cổ phiếu (+23,4% so với giá hiện tại).
- ROE 2024: 18,6%, gần bằng VCB (18,6%) và BID (19,1%), nhưng P/B thấp hơn (CTG: 1,5x, BID: 2,0x, VCB: 2,6x).
- Khuyến nghị: OUTPERFORM – Tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ.
4. Triển vọng 2025
- NIM giảm nhẹ 2,77%, do chính sách hỗ trợ lãi suất thấp từ Chính phủ.
- Dự kiến thu hồi nợ xấu: 8.000 – 10.000 tỷ đồng trong 2025.
- Chiến lược tăng vốn: Giữ lại lợi nhuận chưa phân phối để tăng vốn chủ sở hữu.
- Tăng trưởng tín dụng nhờ chuyển đổi số, thương hiệu mạnh, mạng lưới rộng.
Tóm lại: CTG có triển vọng tăng trưởng vững chắc, định giá hấp dẫn, và tiềm năng sinh lời cao. Đây là cổ phiếu đáng cân nhắc đầu tư trong năm 2025.
