KHUYẾN NGHỊ: MUA – GMT 77,100 VNĐ
➢ Triển vọng: Trong năm tài chính 2025 (TC2025), chúng tôi dự báo tăng trưởng doanh thu sẽ được thúc đẩy bởi cả 2 mảng xây dựng dân dụng và công nghiệp và kỳ vọng tăng trưởng xây dựng công nghiệp sẽ nhỉnh hơn với đóng góp của dự án LEGO khi đang ở những giai đoạn cuối cùng. Sang TC2026, chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận ròng sẽ ghi nhận đóng góp từ khoản đầu tư vào dự án khu nhà ở thương mại Emerald 68.
➢ Mặc dù chúng tôi vẫn giữ quan điểm thận trọng về khả năng phải trích lập thêm các khoản dự phòng, cơ cấu tài chính lành mạnh giúp hạn chế những rủi ro ảnh hưởng đến hoạt động của doanh nghiệp.
➢ Quan điểm ngắn hạn: Yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu trong ngắn hạn được kỳ vọng sẽ là lợi nhuận Q2 và Q3 tăng trưởng mạnh, khi dự án nhà máy LEGO hoàn thành vào đầu năm 2025.
➢ Rủi ro: (i)Tác động pha loãng từ việc phát hành 1,5 triệu cổ phiếu ESOP tại mức giá 10.000 đồng/cổ phiếu, (ii) Các khoản phải thu bị ghi giảm ngoài dự kiến, và (iii) Dự án Emarald 68 không đạt kết quả doanh thu như mong đợi.
