Coteccons (CTD) bước vào chu kỳ tăng trưởng mới nhờ lượng backlog lũy kế thuộc nhóm cao nhất ngành xây dựng. Chiến lược “repeat sale”, mở rộng sang mảng hạ tầng – bất động sản và việc giảm áp lực dự phòng giúp bức tranh lợi nhuận cải thiện rõ nét. CTD được đánh giá vẫn còn dư địa tăng giá hấp dẫn trong thời gian tới.
1. Ngành & bối cảnh
Thị trường xây dựng dự kiến khởi sắc từ 2026 nhờ pháp lý được tháo gỡ, tín dụng cải thiện và nguồn cung dự án mới tăng mạnh ở mảng dân dụng lẫn hạ tầng. Các gói thầu lớn tại sân bay, trung tâm hội nghị, khu đô thị quy mô lớn tạo nền tảng cho chu kỳ đầu tư mới của ngành.
2. Luận điểm đầu tư chính
-
Backlog lập đỉnh hơn 62.500 tỷ đồng, tỷ lệ khách hàng quay lại (repeat sales) lên tới 94%, tạo độ chắc chắn cho tăng trưởng 2026–2027.
-
Biên lợi nhuận cải thiện nhờ chấm dứt trích lập dự phòng và kiểm soát chi phí đầu vào tốt hơn, đặc biệt ở các dự án công nghiệp.
-
Đa dạng hóa sang bất động sản & hạ tầng, gồm dự án Thanh Phú (hơn 10.000 tỷ đồng) và vai trò tổng thầu Eco Retreat Long An (220 ha). Sự hiện diện sâu tại địa phương giúp tối ưu chi phí và mở rộng nguồn thu mới.
-
Rủi ro nợ xấu giảm, đặc biệt nhóm liên quan Tân Hoàng Minh khi doanh nghiệp này tái khởi động hoạt động và tái cấu trúc dòng tiền.
-
Tài chính lành mạnh, lượng tiền mặt lớn, ít dùng đòn bẩy giúp CTD linh hoạt triển khai dự án.
3. Tăng trưởng dự phóng
-
Doanh thu 2026: ~27.3 nghìn tỷ đồng (tăng khoảng 9–10% YoY).
-
Lợi nhuận sau thuế: ~522 tỷ đồng (tăng 14%).
-
EPS: ~5.033 đồng/cp.
-
Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ backlog đã ký, mở rộng thị trường hạ tầng – công nghiệp và giảm gánh nặng dự phòng.
4. Định giá
Kết hợp phương pháp DCF & P/B, mức giá hợp lý ước tính: 94.094 đồng/cp.
Tiềm năng tăng giá khoảng 18% so với thị giá thời điểm báo cáo.
📥 Tải ngay báo cáo chi tiết cổ phiếu CTD để xem đầy đủ mô hình định giá, dự phóng tài chính, mục tiêu giá cổ phiếu đáng chú ý và rủi ro đầu tư.
💬 Tham gia Room Phân tích cổ phiếu để cập nhật nhận định thị trường, chiến lược đầu tư và danh mục cổ phiếu tiềm năng mỗi ngày cùng đội ngũ Smart Stock: TẠI ĐÂY
