CLX – TÍCH LŨY CHỜ MỞ KHÓA ĐỂ BỨT PHÁ (SMART STOCK)

1. TỔNG QUAN DOANH NGHIỆP

CLX – CTCP Xuất nhập khẩu và đầu tư Chợ Lớn (Cholimex, UPCOM). Cholinex được thành lập từ năm 1981 dưới hình thức doanh nghiệp Nhà nước và hoạt động dưới hình thức CTCP chính thức ngày 15/7/2016 với 2 công ty con và 5 công ty liên doanh liên kết. Doanh nghiệp hoạt động trong 2 lĩnh vực chính:

(1) Mảng cho thuê Bất động sản, Bất động sản KCN, kho bãi và cho thuê văn phòng chiếm 25% – 30% Cơ cấu doanh thu;

(2) Thương mại & Xuất khẩu nông sản, hàng tiêu dùng bao gồm các mặt hàng (Hạt điều, hạt bắp, tiêu,…), gia vị thực phẩm mang thượng hiệu Cholimex (Tương ớt, tương cà, sốt gia vị các loại) chiếm 55% – 60% cơ cấu doanh thu;

Bên cạnh đó, doanh nghiệp còn đầu tư tài chính (Vào các công ty liên doanh liên kết) Tập trung ở CMF – CTCP Thực phẩm Cholimex (Cholimex Food). Hiện tại, CLX sở hữu 40.72% CMF và doanh nghiệp này đang đóng góp gần 50% Lợi nhuận cho doanh nghiệp. Ngoài ra, CLX còn đầu tư vào 4 công ty liên doanh liên kết dưới đây.

[HOT STOCK] CLX – TÍCH LŨY CHỜ MỞ KHÓA ĐỂ BỨT PHÁ. 1. Tổng quan doanh nghiệp. CLX - CTCP Xuất nhập khẩu ...

2. KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Q3/2024 VÀ 9T/2024

Đánh giá chung: Đóng góp Doanh thu của CLX với mảng kinh doanh chính là Thương mại & Xuất khẩu nông sản, gia vị mang thượng hiệu Cholimex (Chiếm 55-60% doanh thu) hàng năm đem về khoảng 300 tỷ; và 25-30% doanh thu từ mảng BĐS & BĐS KCN hàng năm ghi nhận khoảng 150 tỷ. Khá ổn đỉnh qua các Quý/Năm

Trong Q3/2024, CTCP Xuất nhập khẩu và Đầu tư Chợ Lớn – Cholimex ghi nhận doanh thu thuần đạt 127 tỷ đồng, giảm nhẹ -3.6% so với cùng kỳ. Nhưng giá vốn giảm hơn 8% dẫn tới lợi nhuận gộp CLX tăng hơn 8.54%, đạt 39.4 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp cũng cải thiện từ mức 27.6% (Q3/2023) lên 31.1% (Q3/2024). Biên lợi nhuận gộp của CLX đang có xu hướng tăng dần qua các quý.

Bên cạnh đó, doanh nghiệp tiết giảm chi phí tài chính (giảm 71.7%) so với cùng kỳ. Từ 1.6 tỷ xuống 0.5 Tỷ. Ngoài ra, chi phí bán hàng CLX cũng giảm -28% từ 3.7 tỷ xuống 2.7 tỷ. Ngoài ra, với gần 50% TTS đầu tư vào CTY LDLK giúp CLX đem về khoản lãi 30 Tỷ đồng. Kết quả, CLX lãi sau thuế hơn 51.5 tỷ đồng, tăng +6.6% so với cùng kỳ năm ngoái.

Luỹ kế 9 Tháng năm 2024, Cholimex đạt doanh thu thuần 383.6 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 149.6 tỷ đồng, lần lượt giảm -15.4% và tăng +9.4% so với cùng kỳ. Năm 2024, Cholimex đã thông qua mục tiêu tổng doanh thu và lợi nhuận hợp nhất đạt lần lượt 660 tỷ đồng, 183,94 tỷ đồng. Tăng lần lượt 27% và 1.6% so với thực hiện của 2023. Như vậy, CLX đã hoàn thành lần lượt 58%, 82% doanh thu và lợi nhuận cả năm.

Một điểm hiếm thấy khi Biên lãi ròng của CLX thậm chí còn cao hơn Biên lãi gộp ở mức 40.6%. Và mức này cũng là mức tăng liên tiếp trong 4 quý gần nhất. Cho thấy khoản này đang đóng góp vào tình hình DT& LN của CLX khá đáng kể. Trong đó kể đến CMF – Đóng góp gần 50% LN cho CLX.

3. SỨC KHỎE TÀI CHÍNH LÀNH MẠNH

Cơ cấu tài sản:

Cơ cấu tài sản của CLX khá đơn giản, khi phân lớn tập trung ở Tài sản dài hạn chiếm gần 90%, còn lại là ngắn hạn. Tại 30/09/2024, CLX có tổng tài sản là 2.367 Tỷ đồng. Trong đó, TS ngắn hạn phần lớn là tiền và Đầu tư tài chính chiếm 9,1% (216,3 Tỷ đồng). Tài sản dài hạn với 43,4% là khoản đầu tư vào CTY LDLK – và CLX liên tục gia tăng các khoản đầu tư này qua các quý, đạt giá trị hơn 1.000 tỷ đồng; còn lại tài sản dở dang dài hạn (BĐS KCN đang triển khai) 320 Tỷ và BĐS đầu tư 680 tỷ đồng.

Cơ cấu nguồn vốn:

Nợ phải trả của CLX tính tại Q3/2024 có giá trị 592 Tỷ đồng (chiếm 25% TNV). Tuy nhiên phần lớn là khoản doanh thu chưa thực hiện dài hạn trị giá 473 tỷ đồng (Nguồn thu mảng BĐS KCN ổn đinh). Còn lại, Nợ vay ngắn hạn + Dài hạn chỉ chiếm 1.2% TNV (Gần 28 Tỷ đồng). Nếu so với lượng tiền & Tương đương tiền ở mức 87 Tỷ đồng; Hay Khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 130 tỷ đồng thì chúng tôi cho rằng với mức đòn bẫy tài chính hiện tại của CLX là không có rủi ro. Điểm đáng chú ý, khoản LNST chưa phân phối chiếm gần 30% (Đạt 670 Tỷ đồng) Cho thấy dòng tiền của doanh nghiệp tăng đều đặn – Hằng quý khoản 50 tỷ.

4. ĐIỂM NHẤN ĐẦU TƯ ĐÁNG CHÚ Ý CHO CLX

– Mảng Bất động sản Khu công nghiệp: Kỳ vọng hoàn thành quyết toán chuyển thể trong năm 2024

Khu công nghiệp Vĩnh Lộc hiện tại của Cholimex đang được thuê với tỷ lệ 100%. Hiện tại, TP.HCM có nguồn cung khu công nghiệp khan hiếm, trong khi nhu cầu lại rất cao, và giá cho thuê rất cao ở mức quanh 300$/m2/chu kỳ thuê. Do đó, các dự án mở rộng khu công nghiệp được kỳ vọng sẽ thu hút khách thuê tốt khi bắt đầu khai thác.

Tuy nhiên, CLX đang gặp những rào cản pháp lý hạn chế sự bứt phá của Công ty. Hiện doanh nghiệp vẫn đang gặp rào cản trong việc bàn giao tài sản cho CTCP. Trạng thái này đã kéo dài nhiều năm nay vẫn chưa thể giải quyết. Phía Kiểm toán Nhà nước đã thực hiện xong quyết toán chuyển thể CLX trong giai đoạn 2020 – 2022. CLX đang chờ quyết toán chuyển thể chính thức của UBND TP.HCM. CLX cũng đã tuân thủ hoàn thành việc nộp ngân sách cũng như định giá đất với giá trị 186 Tỷ đồng.

Nói chung, về trách nhiệm phía CLX cũng đã thực thi – Chỉ còn chờ ràng buộc pháp lý được gỡ bỏ. Thì doanh nghiệp sẽ bước vào thời kỳ tăng trưởng đột biến.

– Hoạt động Đầu tư tài chính: Hỗ trợ doanh thu & lợi nhuận khi giao dịch bán hàng và ghi nhận phần lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh của công ty liên doanh liên kết.

Với đóng góp của lợi nhuận từ LDLK tại Quý 3/2024 với hơn 50% lợi nhuận của doanh nghiệp (29.8/51.5 tỷ). Doanh nghiệp liên tục đẩy mạnh góp vốn cho hoạt động đầu tư tài chính – Đầu tư vào các công ty LDLK trong lĩnh vực Chế biến, sản xuất và kinh doanh Thực phẩm và Xây dựng dịch vụ hạ tầng công nghiệp.Tính tới 31/09/2024, CLX đầu tư hơn 1.000 tỷ, chiếm 43.3% TTS.

Với đóng góp gần 1 nửa lợi nhuận cho doanh nghiệp từ lợi nhuận của công ty LDLK, CMF có thể duy trì mức tăng trưởng lợi nhuận 2 chữ số trong tương lai nhờ thương hiệu mạnh, tăng trưởng ngành vững chắc và mở rộng danh mục sản phẩm.

**Cholimex Food (CMF) liên tiếp nằm trong nhóm 5 nhà sản xuất hàng đầu thị trường Việt Nam. Với văn hóa ẩm thực Việt Nam, gia vị nấu ăn là 1 thứ không thể thiếu trong căn bếp của gia đình Việt Nam. Người tiêu dùng có xu hướng gia tăng sử dụng các sản phẩm đặc thù của các nhà sản xuất này với những sản phẩm mang tính phổ thông như hạt nêm, nước tương, bột ngọt, Hiện nay, Cholimex Food đã hiện diện ở hơn 30 quốc gia trên thế giới và có mặt trên kệ hàng của nhiều hệ thống siêu thị hàng đầu như: M&S (Anh); COOP, Migros (Thụy Sĩ); Metro, Real (Đức), Auchan, Cora, Carefour Pháp)…

Bên cạnh đó, CLX cũng đang nắm giữ 20,05% vốn góp tại CTCP Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập khẩu Dịch vụ và Đầu tư Tân Bình (TIX) – Với KCN Tân Bình ( 244,7 Ha – Lấp đầy 100%). Cùng với Trung tâm Logistic Vĩnh Lộc là yếu tố hỗ trợ tiềm năng trong ngắn hạn. Đây là hoạt động kinh doanh hợp tác giữa CLX và cổ đông lớn TMS – nhà cung cấp dịch vụ logistic hàng đầu. Trung tâm này – nằm trong KCN Vĩnh Lộc hiện hữu. Với nhu cầu mạnh mẽ hiện tại trong lĩnh vực thương mại nói chung và thực phẩm đông lạnh nói riêng, sẽ đem về dòng tiền và đóng góp lợi nhuận ổn định cho CLX.

– Cơ cấu tài chính khỏe và lành mạnh. Duy trì trả cổ tức đều đặn hằng năm với tỷ suất cổ tức 7% hằng năm. Phù hợp cho nhà đầu tư nắm giữ dài hạn chờ các giá trị của CLX được cởi bỏ nút thắt để bứt phá.

5. ĐỊNH GIÁ VÀ CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH

– CLX hiện tại đang giao dịch với 7,6 lần, với P/E Smart Stock đánh giá phù hợp với Trung bình ngành mức 10 – 11 lần. EPS quanh mức 2.000 – 2.300 đồng, thì định giá phù hợp cho CLX quanh 20 – 23.000 đồng/CP

– P/B hiện đang giao dịch ở mức 0.82 lần, với mức P/B được Smart Stock đánh giá khiêm tốn ở mức 1 – 1,1 Lần. Cùng với việc mỗi quý, CLX đưa về khoản Lợi nhuận đều đặn 50 tỷ. Giá trị số sách (B) của CLX được dự phóng tăng lên 21.074. Thì giá phù hợp cho CLX được chúng tôi định giá ở mức 21.000 – 23.000 đồng/CP

– Vận động kỹ thuật: Với trạng thái tích lũy trong khung 14 – 16, tại ngày 10/12/2024 với mẫu hình Cốc Tay Cầm. Chúng tôi đưa ra khuyến nghị Mua tích lũy với CLX từ vùng 16.x với mục tiêu trên.

– Ngoài ra, Nhà đầu tư có thể lựa chọn nắm giữ dài hạn dựa trên yếu tố hoạt động kinh doanh bền vững, chờ các yếu tố pháp lý được gỡ bỏ, mở khóa giá trị tiềm năng cho doanh nghiệp.

4.9/5 - (35 votes)

CLX – TÍCH LŨY CHỜ MỞ KHÓA ĐỂ BỨT PHÁ (SMART STOCK)

VĨ MÔ VIỆT NAM NĂM 2024: KINH TẾ PHỤC HỒI RÕ NÉT – GDP TĂNG TRƯỞNG 7,09%

PLC (+11%) – VIÊN ĐÁ HOÁ “VÀNG” ĐẦU TIÊN TỪ BÁO CÁO SMARTCHOICE

BẤT ĐỘNG SẢN KHU CÔNG NGHIỆP – THUẬN NƯỚC ĐẨY THUYỀN (MBS)

PVT – TRIỂN VỌNG PHỤ THUỘC VÀO ĐỘI TÀU VẬN TẢI QUỐC TẾ (VCBS)

GMD – ĐỘNG LỰC TĂNG TRƯỞNG DÀI HẠN (SMARTSTOCK)

BÁO CÁO VIỆC LÀM MỸ THÁNG 8/2024: TỐT XẤU ĐAN XEN ???

TNG – LIỆU MÙA CAO ĐIỂM CÓ BÙ ĐẮP CHO NHIỀU RỦI RO CHI PHÍ ??? (SMARTSTOCK)

Bài viết mới nhất

VĨ MÔ VIỆT NAM NĂM 2024: KINH TẾ PHỤC HỒI RÕ NÉT – GDP TĂNG TRƯỞNG 7,09%

ÁP LỰC BÁN BAO TRÙM , VNIINDEX THỦNG MỐC 1.250 | NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG 07/01/2025

CLX – TÍCH LŨY CHỜ MỞ KHÓA ĐỂ BỨT PHÁ (SMART STOCK)

Bài viết liên quan

Đăng ký nhận thông tin