BWE Quý 1/2025: Lợi nhuận giảm do lỗ tỷ giá, mảng cấp nước tăng trưởng chậm
📈 Kết quả kinh doanh nổi bật
-
Doanh thu thuần: 924 tỷ đồng (+16,7% YoY) – hoàn thành 22% kế hoạch năm.
-
LNST sau lợi ích CĐTS: 148 tỷ đồng (-17,6% YoY) – đạt 19% dự báo năm.
-
LNST cốt lõi (loại trừ lỗ tỷ giá): 184 tỷ đồng (+0,8% YoY).
💧 Diễn biến các mảng kinh doanh
| Mảng hoạt động | Tăng trưởng YoY | Ghi chú |
|---|---|---|
| Cấp nước thương phẩm | +3% | Sản lượng tăng +5%, doanh thu tăng chậm do thay đổi cơ cấu khách hàng |
| Xử lý nước thải | +772% | Nhờ ghi nhận doanh thu hồi tố |
| Xử lý chất thải | -26% | Do thủ tục hóa đơn chưa hoàn thiện |
| Thương mại & khác | +90% | Đóng góp mạnh vào lợi nhuận |
📉 Nguyên nhân lợi nhuận giảm
-
Lỗ tỷ giá 36 tỷ đồng phát sinh do khoản vay USD trước khi hoàn thành hợp đồng hoán đổi tiền tệ (CCS).
-
Chi phí tài chính tăng +45% YoY, chủ yếu do lỗ tỷ giá.
-
Mảng cấp nước: lợi nhuận giảm -27% YoY, bị phân bổ phần lớn lỗ tỷ giá.
🔮 Triển vọng và rủi ro
-
CCS đã ký cho 78% khoản nợ USD, kỳ vọng sẽ giảm rủi ro tỷ giá trong các quý sau.
-
Sản lượng nước thương phẩm tăng 5% YoY, nhưng biên lợi nhuận sẽ phụ thuộc nhiều vào cơ cấu khách hàng (công nghiệp vs. hộ gia đình).
-
Rủi ro: dự báo LNST 2025 có thể cần điều chỉnh giảm nhẹ.
📌 Khuyến nghị đầu tư
-
Khuyến nghị: KHẢ QUAN
-
Giá mục tiêu: 52.600 đồng/cp
