1. Kết quả kinh doanh năm 2024
- Doanh thu: 3.959 tỷ VND (+12% YoY), đạt 107% kế hoạch.
- LNST: 642 tỷ VND (-4% YoY), hoàn thành 81% kế hoạch.
- Sản lượng nước tiêu thụ: 200 triệu m³ (+9% YoY), đóng góp 2.611 tỷ VND (+13% YoY).
- Mảng xử lý chất thải giảm: 660 tỷ VND (-7% YoY) do chậm phê duyệt giá dịch vụ.
2. Động lực tăng trưởng 2025-2030
- Kế hoạch tăng giá nước từ 2H/2025: Kỳ vọng tăng 3%/năm đến 2030 giúp biên LN cải thiện.
- Chiến lược M&A: Mua lại 43% CTCP Nước Tân Hiệp, tăng đóng góp lợi nhuận từ liên doanh lên 89 tỷ VND (+104% YoY) năm 2025.
- Tăng trưởng tiêu thụ nước tại Long An: Dự báo CAGR 15% đến 2030.
- Dự án Nhị Thành: Mở rộng công suất lên 300.000 m³/ngày đêm đến năm 2030.
3. Dự báo kinh doanh 2025-2026
- 2025:
- Doanh thu: 4.300 tỷ VND (+9% YoY).
- LNST: 890 tỷ VND (+34% YoY).
- 2026:
- Doanh thu: 4.638 tỷ VND (+8% YoY).
- LNST: 1.104 tỷ VND (+24% YoY).
- Biên lợi nhuận gộp: Cải thiện từ 43% (2024) lên 45% (2025) và 46% (2026).
4. Khuyến nghị đầu tư
- Mức giá mục tiêu: 50.500 VND/cổ phiếu (+16% so với giá hiện tại 43.700 VND).
- Lý do khuyến nghị MUA:
- Kỳ vọng tăng giá nước giúp cải thiện lợi nhuận.
- Chiến lược M&A gia tăng thị phần và lợi nhuận.
- Dư địa tăng trưởng mạnh từ nhu cầu nước tại Bình Dương & Long An.
👉 Tóm lại, BWE có vị thế dẫn đầu trong ngành cấp nước, chiến lược mở rộng mạnh mẽ và tiềm năng tăng trưởng bền vững.
