Khuyến nghị: KHẢ QUAN (từ Trung lập). Giá mục tiêu 12 tháng: 158.700 đồng/cp, cao hơn 21,1% so với giá 131.000 đồng (21/08/2025).
Tổng quan doanh nghiệp
-
Công ty Cổ phần Nhựa Bình Minh (BMP: HOSE) thành lập năm 1977, là doanh nghiệp sản xuất ống nhựa hàng đầu miền Nam với 50% thị phần khu vực và 28% toàn quốc.
-
Niêm yết trên HOSE từ năm 2006, vốn điều lệ hiện 819 tỷ đồng.
-
Thị trường trọng điểm: miền Nam, có chi nhánh tại miền Bắc.
Kết quả kinh doanh Q2 & 6T/2025
-
Q2/2025:
-
Doanh thu: 1.308 tỷ đồng (+13,4% YoY).
-
LNST: 330 tỷ đồng (+17,7% YoY).
-
Biên lợi nhuận gộp đạt 46,7%, cao kỷ lục nhờ giá hạt nhựa PVC giảm.
-
Biên LN ròng: 25,2%.
-
-
6T/2025:
-
Doanh thu: 2.691 tỷ đồng (+24,8% YoY).
-
LNST: 617 tỷ đồng (+31,2% YoY).
-
Sản lượng: 46.252 tấn (+26,1% YoY).
-
Triển vọng ngành và doanh nghiệp
-
Ngành nhựa: Giá PVC toàn cầu duy trì thấp quanh 700 USD/tấn, triển vọng ổn định trong 2025.
-
Bất động sản Việt Nam: Các chính sách hỗ trợ (Nghị quyết 171, 201) thúc đẩy nguồn cung nhà ở 2025–2026. Nguồn cung nhà ở TP.HCM dự kiến đạt 23.000 căn năm 2025 (+119,7% YoY).
-
BMP có lợi thế nhờ hệ thống nhà máy tại Bình Dương, Long An, Hưng Yên – giúp tối ưu chi phí vận chuyển và đáp ứng nhanh nhu cầu.
Dự báo tài chính
-
Năm 2025:
-
Doanh thu: 5.490 tỷ đồng (+19% YoY).
-
LNST: 1.181 tỷ đồng (+19,2% YoY).
-
Biên LN ròng: 21,5%.
-
-
Năm 2026:
-
Doanh thu: 5.650 tỷ đồng (+2,9% YoY).
-
LNST: 1.144 tỷ đồng (-3,2% YoY).
-
Biên LN ròng: 20,2%.
-
Điểm nhấn đầu tư
-
Thị trường bất động sản dân dụng phục hồi tạo động lực tăng trưởng.
-
Chiến lược kiểm soát chi phí, nhập nguyên liệu hợp lý, giữ vững biên lợi nhuận >20%.
-
Ban lãnh đạo mới chú trọng đổi mới sản phẩm, củng cố thương hiệu.
Rủi ro
-
Cạnh tranh gay gắt tại miền Nam có thể ảnh hưởng đến sản lượng.
-
Biến động giá hạt nhựa PVC và nhu cầu yếu có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận.
Khuyến nghị cổ phiếu BMP
-
Khuyến nghị: KHẢ QUAN (từ Trung lập).
-
Giá mục tiêu 12 tháng: 158.700 đồng/cp, cao hơn 21,1% so với giá 131.000 đồng (21/08/2025).
-
BMP phù hợp để nhà đầu tư tích lũy, hưởng cổ tức ổn định và kỳ vọng tăng trưởng cùng sự phục hồi bất động sản.
