📌 Khuyến nghị ngành: TRUNG TÍNH
-
Triển vọng ngắn hạn khả quan, nhưng rủi ro chính trị và thuế quan tiếp tục ảnh hưởng đến xu hướng trung-dài hạn.
-
Động lực lớn nhất là đàm phán thương mại Mỹ – Việt, đặc biệt trong bối cảnh Mỹ đang tạm ngưng áp thuế trong 90 ngày.
📈 Diễn biến ngành nổi bật 4T/2025
-
Xuất khẩu hàng may mặc tăng mạnh +12,8% CK – riêng tháng 4 tăng vọt +17,7% CK
-
Xuất khẩu sợi giảm nhẹ -1,2%, đặc biệt yếu tại Trung Quốc và Hàn Quốc
-
Sản xuất trong nước hồi phục:
-
IIP ngành dệt và may tăng liên tục
-
Nhập khẩu nguyên liệu dệt tăng +8,5% CK
-
🌍 Bối cảnh quốc tế & tác động
-
Căng thẳng địa chính trị leo thang (Ấn Độ – Pakistan, Nga – Ukraine, Trung Đông)
-
Chiến tranh thương mại Mỹ – Trung khiến Trung Quốc mất thị phần vào tay Việt Nam
-
Mỹ tạm giảm thuế 115% trong 90 ngày – Việt Nam là 1 trong 6 nước được ưu tiên đàm phán
-
Niềm tin tiêu dùng tại Mỹ và các thị trường chính giảm mạnh → ảnh hưởng đơn hàng cuối năm
🧭 Triển vọng ngành dệt may Việt Nam
-
Việt Nam đang dẫn đầu xu hướng chuyển dịch đơn hàng khỏi Trung Quốc
-
FTA (EVFTA, CPTPP…) giúp Việt Nam có lợi thế so sánh về thuế ở EU, Nhật, Hàn
-
Dự báo Q2/2025: đơn hàng tăng mạnh để “tranh thủ” giai đoạn giảm thuế
-
May mặc hưởng lợi trước, sợi sẽ hồi phục nhờ nhu cầu trong nước
🧑💼 Cổ phiếu tiêu biểu trong ngành
✅ MSH – May Sông Hồng
-
Lợi nhuận Q1/25 tăng +82,8% YoY
-
Đơn hàng đã chốt đến cuối 2025
-
Giá mục tiêu: 62.200 VNĐ | Upside: 25,4% | Khuyến nghị: MUA
✅ TNG – Đầu tư và Thương mại TNG
-
Danh mục khách hàng đa dạng, xuất khẩu mạnh sang Mỹ, EU
-
Doanh thu Q1/25 tăng +11,6%
-
Giá mục tiêu: 25.000 VNĐ | Upside: +47% | Khuyến nghị: MUA
✅ STK – Sợi Thế Kỷ
-
Doanh thu Q1/25 tăng +41,7%, lợi nhuận tăng mạnh nhờ nhà máy Unitex
-
Giá mục tiêu: 31.200 VNĐ | Upside: +27% | Khuyến nghị: MUA
✅ PPH – Phong Phú
-
Hợp tác chiến lược với Coats, mạnh mảng sợi chỉ may
-
Giá mục tiêu: 39.000 VNĐ | Upside: +48% | Khuyến nghị: MUA
⚖️ Rủi ro ngành cần theo dõi
-
Rủi ro thuế quan mới nếu đàm phán Mỹ – Việt thất bại
-
Biến động tỷ giá, chi phí nguyên vật liệu
-
Cạnh tranh lao động và đầu vào từ Trung Quốc
-
Bất ổn chính trị tại các nước đối thủ (Bangladesh, Myanmar, Pakistan)
