1. Tổng quan thị trường tài chính toàn cầu
- Dòng tiền thận trọng: Nhà đầu tư (NĐT) giảm giải ngân vào cổ phiếu, chuyển hướng sang trái phiếu và tiền tệ do lo ngại chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump.
- Quỹ cổ phiếu toàn cầu: Vào ròng 54,1 tỷ USD (giảm 16% so với tháng 1/2025).
- Quỹ trái phiếu: Tăng 9%, đạt 73,4 tỷ USD – chiếm 11% tổng giá trị vào ròng năm 2024.
- Quỹ thị trường tiền tệ: Tăng 41%, đạt 121,5 tỷ USD, tập trung vào 2 tuần cuối tháng do lo ngại bất ổn.
2. Dòng tiền đầu tư vào thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam
-
Dòng vốn ngoại tiếp tục rút ròng mạnh:
- ETF: Rút ròng -1.155,7 tỷ đồng trong tháng 2, lũy kế 2 tháng đầu năm -1.771,8 tỷ đồng (tương đương 3% tổng tài sản).
- Quỹ chủ động: Rút ròng 1.658 tỷ đồng trong 2 tháng đầu năm.
- Tỷ trọng sở hữu nước ngoài giảm xuống 13,1% – mức thấp nhất từ năm 2015.
-
Nhóm cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất: FPT, VNM, MSN, VCB.
-
Cổ phiếu được mua ròng tốt nhất: GVR, GEX, TCH.
3. Diễn biến kinh tế vĩ mô Việt Nam (02/2025)
- Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP): Tăng 7,2% so với cùng kỳ (svck), ngành chế biến chế tạo tăng 9,3%.
- Xuất khẩu: Tăng 8,4%, trong khi nhập khẩu tăng 15,9%, báo hiệu triển vọng tăng trưởng xuất khẩu.
- CPI (lạm phát): Tăng trung bình 3,27%, thấp hơn mục tiêu Chính phủ (4,5 – 5%).
- Đầu tư công: Đi ngang, giải ngân FDI tăng 5,4%, thu ngân sách tăng mạnh 25,7% svck.
4. Xu hướng và triển vọng TTCK Việt Nam
-
VN-Index tăng trưởng mạnh mẽ: Kết tháng 2/2025 tại 1.305,4 điểm (+3,2% so với tháng trước).
- Nhóm cổ phiếu dẫn dắt:
- Ngân hàng: Tăng 3,4% với các mã tiêu biểu như MBB, CTG, BID.
- Bất động sản KCN: Tăng 8,9% nhờ kỳ vọng giải ngân đầu tư công.
- Thép – Tài nguyên cơ bản: Tăng 18% nhờ chính sách thuế chống bán phá giá từ Mỹ.
- Nhóm cổ phiếu dẫn dắt:
-
Rủi ro tiềm ẩn:
- Căng thẳng thương mại Mỹ – Trung leo thang.
- Áp lực chốt lời mùa báo cáo kết quả kinh doanh.
- USD biến động mạnh có thể gây áp lực lên tỷ giá.
5. Chiến lược đầu tư và khuyến nghị tháng 03/2025
Danh mục khuyến nghị:
| Mã cổ phiếu | Khuyến nghị | Vùng mua hợp lý (VNĐ) | Giá mục tiêu (VNĐ) | Giá cắt lỗ (VNĐ) |
|---|---|---|---|---|
| FRT | Thêm mới | 182.000 – 183.000 | 220.000 | 178.000 |
| VNM | Thêm mới | 62.000 – 63.000 | 71.500 | 60.000 |
| KBC | Thêm mới | 30.000 – 30.500 | 37.500 | 29.500 |
| MBB | Thêm mới | 23.500 – 24.000 | 25.900 | 22.500 |
| HHV | Nắm giữ | 12.500 – 12.800 | 15.000 | 12.000 |
Cổ phiếu đóng khuyến nghị: PNJ, KDH, HAH, VPB.
6. Kết luận
- Xu hướng chính của VN-Index vẫn là tăng ngắn hạn, mục tiêu 1.320 – 1.330 điểm.
- Chiến lược đầu tư: Tập trung vào các nhóm ngành thu hút dòng tiền mạnh như Ngân hàng, Chứng khoán, Bất động sản KCN và các nhóm hưởng lợi từ đầu tư công (Xây dựng, Vật liệu).
- Rủi ro chính: Chiến tranh thương mại leo thang, biến động lãi suất USD và áp lực chốt lời sau kết quả kinh doanh.A
