BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC Q2 – BSC

DOWNLOAD FILE

1. 🧭 Tổng Quan Thị Trường Quý 2/2025

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một giai đoạn đầy biến động, đặc biệt từ tác động chính sách thuế quan mới của Mỹ đối với hàng hóa nhập khẩu, trong đó có Việt Nam. Tuy nhiên, nhờ vào đà hồi phục từ tháng 4, VN-Index thu hẹp mức giảm còn -3%, hồi phục mạnh nhất ở các ngành bán lẻ, bất động sản và du lịch.

Dòng tiền đang ưu tiên nhóm VN30 và các cổ phiếu đầu ngành có yếu tố phòng thủ.

2. ⚖️ Ba Kịch Bản Thuế Quan Và Ảnh Hưởng Đến Ngành

BSC phân tích 3 kịch bản áp thuế:

• Tích cực (10–15%)

• Cơ sở (15–25%)

• Tiêu cực (>25%)

Trong đó, ngành dệt may, thuỷ sản, gỗ, KCN, cảng biển, hóa chất và CNTT là các nhóm có khả năng giữ được lợi thế cạnh tranh, nhất là trong bối cảnh Việt Nam vẫn có vị trí địa chính trị ổn định và chi phí sản xuất cạnh tranh.

3. 🔍 Phân Tích Triển Vọng Ngành Nổi Bật

4. 💼 Danh Mục Cổ Phiếu Theo Chủ Đề Đầu Tư

🔹 Nhóm hưởng lợi từ chính sách Chính phủ:

• Đầu tư công: HPG, VHM, VCG, CTD

• Năng lượng – dầu khí: GAS, PVS, PVB

• Du lịch, tiêu dùng: MWG, FRT, VRE, VJC

🔹 Nhóm ít chịu tác động từ XNK Mỹ:

• Xuất khẩu thấp hoặc thị trường Trung Quốc: DGC, DPM, FPT

🔹 Nhóm cổ tức cao – phòng thủ:

• Tiền mặt mạnh, cổ tức ổn định: VEA, VNM, QNS, BMP

🔹 Nhóm đầu cơ ngắn hạn:

• Định giá bị chiết khấu sâu: TNG, VHC, IDC, SZC, DRC

5. 📌 Chiến Lược Đầu Tư Đề Xuất

BSC khuyến nghị nhà đầu tư:

• Ưu tiên yếu tố vi mô: lựa chọn doanh nghiệp có nội tại tốt, tăng trưởng thực chất

• Phân bổ danh mục theo mức độ ảnh hưởng thuế quan

• Tận dụng nhịp phục hồi ngắn hạn để cơ cấu danh mục

• Nắm giữ cổ phiếu có định giá hấp dẫn và tỷ lệ cổ tức tốt

🧮 Định giá VN-Index đang ở vùng hấp dẫn với P/E trailing 12.72 và P/B chỉ 1.64 – tiệm cận đáy 4 năm.