Mục tiêu chỉ số đạt 1.468 điểm cho năm 2025
Dựa trên mô hình chỉ số của chúng tôi, HSC hiện dự báo VNIndex sẽ đạt 1.468 điểm vào cuối năm 2025. Thị trường Việt Nam vẫn duy trì sức hấp dẫn đáng kể so với các thị trường trong khu vực về các chỉ số giá trị, tăng trưởng và khả năng sinh lời. Tuy nhiên phương pháp tiếp cập từ dưới lên của chúng tôi đôi khi có một số hạn chế. Do trên thực tế, mục tiêu chỉ số có thể điều chỉnh lớn do biến động thị trường, đặc biệt là khi có các chất xúc tác chính như việc được nâng hạng lên thị trường mới nổi.
Động lực phát triển trong nước đến từ đội ngũ lãnh đạo & các thay đổi trong chính sách mới
HSC cho rằng Việt Nam đang chứng kiến sự thay đổi chính trị đầy triển vọng từ đội ngũ lãnh đạo mới với năng lượng mạnh mẽ với các hoạt động cả trong nước và nước ngoài. Nhiều dự thảo luật mới gần đây được thảo luận và ban hành nhằm thúc đẩy đổi mới và tái khởi động tăng trưởng cũng như thu hút đầu tư.
Nền kinh tế vững mạnh và tăng trưởng lợi nhuận tích cực với định giá hấp dẫn
HSC cho rằng những lo ngại ban đầu về chính sách thuế quan của Mỹ đã bị thổi phồng, vì trên thực tế các tác động đáng kể từ sự kiện này dự kiến sẽ phản ánh vào năm 2026 thay vì năm 2025. HSC đánh giá tích cực đối với triển vọng năm 2025 nhờ xu hướng đẩy mạnh chi tiêu cho cơ sở hạ tầng & tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ từ hầu hết các ngành trên thị trường, đặc biệt là lĩnh vực công nghiệp. So với các quốc gia khác ở châu Á, thị trường Việt Nam có định giá rẻ & tăng trưởng lợi nhuận cao. Với khả năng nâng hạng lên thị trường mới nổi vào tháng 9 đang trở nên rõ ràng nhờ rào cản không cần ứng trước vốn đã được gỡ bỏ, chúng tôi nhận thấy một số cổ phiếu vốn hóa lớn có thể hưởng lợi từ việc tái định giá.z Danh mục cổ phiếu ưa thích của chúng tôi được trình bày trong Bảng 1. Trong đó, chúng tôi đặc biệt khuyến nghị các cổ phiếu: VCB, TCB, CTG, SSI, PDR, CTD, IDC, VGC, PVD, HPG, DGC và MWG.
