Khuyến nghị: MUA | Giá mục tiêu: 36.000 đồng/cp | Upside: +30%
EPS 2025F: ~3.100 đồng | P/E 2025F: ~9,4x
1. KQKD Q2/2025 cải thiện rõ rệt nhờ giá heo tăng
-
Doanh thu: 1.270 tỷ đồng (+21% YoY)
-
LNST-CĐTS: 112 tỷ đồng (+67% YoY)
-
Giá bán heo hơi tăng lên mức trung bình 67.000 đồng/kg
-
Tỷ suất lợi nhuận gộp tăng mạnh lên 22%, nhờ tự chủ con giống và thức ăn
2. Dự báo 2025: LNST tăng +48%, EPS ~3.100 đồng
-
Doanh thu 2025F: ~5.000 tỷ đồng,
-
LNST: ~350 tỷ đồng
-
Động lực chính:
-
Tăng công suất chăn nuôi lên 600.000 con/năm (tăng +33%)
-
Mô hình 3F khép kín (Feed – Farm – Food) tối ưu chi phí
-
Phát triển kênh phân phối MEATDeli mở rộng tại TP.HCM và Hà Nội
-
3. Chiến lược dài hạn – hướng đến doanh nghiệp thịt sạch
-
Đầu tư chuỗi giết mổ, chế biến thịt mát, đóng gói chuẩn hóa
-
Liên kết nông hộ và trang trại vệ tinh đảm bảo đầu vào ổn định
-
Từng bước xuất khẩu sản phẩm chế biến sang thị trường ASEAN
4. Tài chính an toàn, chi phí lãi vay giảm
-
Nợ vay/vốn chủ sở hữu <0,6x, không phát sinh nợ dài hạn mới
-
ROE 2025F ~15,5%, cao hơn mặt bằng chung ngành nông nghiệp
-
Dòng tiền hoạt động được cải thiện tích cực từ cuối Q2/2025
5. Định giá hấp dẫn trong nhóm nông nghiệp – chăn nuôi
-
P/E 2025F ~9,4x, thấp hơn trung bình nhóm thực phẩm (~11–12x)
-
SSV định giá theo P/E mục tiêu 11,6x → giá mục tiêu: 36.000 đồng/cp
