Khuyến nghị: Theo dõi. Giá mục tiêu 2025: 38.500 VNĐ/cp (upside 10%)
Giá hiện tại: 34.850 VNĐ
Ngành nghề: Chăn nuôi – Nông nghiệp
Vốn hóa: 10.595 tỷ đồng
EPS 4 quý gần nhất: 1.923 VNĐ | P/E: 18,1 lần
Tình hình kinh doanh quý 2/2025
-
Doanh thu thuần: 1.387 tỷ đồng (+5% YoY)
-
Lợi nhuận sau thuế CĐTS: 195 tỷ đồng (+465% YoY)
-
Sản lượng heo bán ra: 170.000 con (+6,25% QoQ)
-
Giá heo hơi bình quân: 70.300 VNĐ/kg
Doanh thu tuy thấp hơn kỳ vọng nhưng lợi nhuận vượt xa dự báo nhờ biên lợi nhuận được cải thiện, nhờ giá heo hơi duy trì mức cao và chi phí TACN ổn định.
Triển vọng doanh nghiệp
-
BAF sở hữu chuỗi giá trị 3F (Feed – Farm – Food), hướng đến mô hình tinh gọn, hiệu quả.
-
Sản lượng heo 6 tháng đạt 330.000 con, tăng 30% YoY.
-
BAF chuẩn bị đầu tư tổ hợp trang trại heo nhà cao tầng tại Tây Ninh, gồm cả nhà máy TACN và giết mổ – hướng tới hình mẫu “chung cư nuôi heo” đầu tiên tại Việt Nam.
Thách thức và rủi ro
-
Giá heo hơi hạ nhiệt: giảm về quanh mốc 60.000 VNĐ/kg trong tháng 7/2025 do cung tăng đột ngột và tâm lý bán tháo vì lo ngại dịch ASF.
-
Dịch ASF: vẫn đang xuất hiện tại hơn 500 ổ dịch, chủ yếu ở miền Bắc và Bắc Trung Bộ, gây sức ép tâm lý đến thị trường.
Tài chính và nợ vay
-
Tổng nợ vay Q2/2025: 2.583 tỷ đồng (+24% YoY) – vẫn duy trì mức an toàn so với tổng tài sản.
-
Chi phí lãi vay: 62 tỷ đồng (+25,3% YoY).
Nhận định đầu tư
Với triển vọng mở rộng quy mô và hiệu quả biên lợi nhuận được duy trì tốt, BAF là cổ phiếu tiềm năng trong ngành chăn nuôi. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến giá heo hơi và tình hình dịch bệnh ASF trong thời gian tới.
