DOWNLOAD FILE
1. Tổng quan doanh nghiệp
- PHR là một trong những doanh nghiệp cao su lớn nhất trong Tập đoàn Cao su Việt Nam.
- Hoạt động chính: Sản xuất cao su và phát triển khu công nghiệp (KCN).
- Hoạt động tại Bình Dương và Cambodia.
- Thị giá: 65.300 VNĐ/cổ phiếu.
- Giá mục tiêu: 67.957 VNĐ/cổ phiếu.
2. Kết quả kinh doanh 2024
- Doanh thu: 1.633 tỷ đồng (+20% YoY).
- Lợi nhuận sau thuế (LNST): 495 tỷ đồng (-25% YoY).
- Sản lượng tiêu thụ cao su: 33 nghìn tấn (+9% YoY).
- Giá bán trung bình: 45 triệu đồng/tấn (+28% YoY, tháng 12 đạt 54 triệu/tấn).
- Thu nhập khác giảm mạnh (-80%) do thiếu hụt nguồn thu đền bù đất.
3. Triển vọng năm 2025
- Doanh thu dự báo: 1.833 tỷ đồng (+11% YoY).
- LNST dự báo: 651 tỷ đồng (+31% YoY).
- EPS: 4.808 đồng/cp.
- Giá cao su duy trì ở mức cao (trên 38 triệu đồng/tấn).
- Dòng tiền từ các KCN mới: Nam Tân Uyên MR GĐ2, VSIP III, Tân Lập 1 có thể mang về hơn 500 tỷ đồng/năm từ cho thuê đất.
- Thu nhập từ đền bù đất: PHR có thể ghi nhận trên 200 tỷ đồng/năm từ việc chuyển đổi mục đích sử dụng đất.
4. Định giá cổ phiếu PHR
- Chiết khấu dòng tiền: 72.240 VNĐ/cp.
- So sánh P/B: 62.319 VNĐ/cp.
- Giá trị hợp lý trung bình: 67.957 VNĐ/cp.
5. Khuyến nghị đầu tư
-
- Triển vọng lạc quan nhờ nhu cầu cao su tăng và KCN mới đi vào hoạt động.
- Giá mục tiêu 67.957 VNĐ/cp, tương đương mức tăng +4,6% so với hiện tại.
- Khuyến nghị MUA cổ phiếu PHR.
